html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Весь мир сидит в долгах

Весь мир сидит в долгах

На каждый новый доллар в мире появляется более доллара долга. Как мы дошли до такой жизни?

Долг — «живительный воздух современной коммерции». Дэниел Уэбстер, американский сенатор, произнес эти слова в 1834 году, когда рынок облигаций Америки еще был в зачаточном состоянии. Сегодня мир изувечен чрезмерными долгами. Сумма кредитов и займов частных лиц, правительств, компаний и финансовых фирм во всем мире возросла с 246% ВВП в 2000 году до 286% в настоящее время. С начала финансового кризиса в 2007 году отношение долга к ВВП выросло в 41 из 47 стран с относительно мощной экономикой, отслеживаемых консалтинговой фирмой McKinsey. На каждый новый доллар в мире появляется более доллара долга. И с какого-то момента сеть долговых контрактов становится настолько плотной, что начинает мешать росту. Это делает компании и отдельных людей уязвимыми к колебаниям рынка и разрушительным дефолтам. Почему же мир так пристрастился к заимствованию?

Нездоровая страсть к накоплению долга имеет две основополагающих причины.

  1. Налоговая система, которая дает льготы для заемщиков. Процентные платежи по ипотеке не подлежат налогообложению примерно в половине развитых стран и в некоторых развивающихся, например, в Индии. Компании во всем мире могут вычитать расходы на погашение процентов из налогооблагаемой прибыли. Это создает стимул выпускать долговые ценные бумаги вместо долевых (к примеру акций). Только четверть мировых активов в настоящее время состоит из акций, которые являются гораздо более гибким инструментом, чем долг, потому что выплаты дивидендов инвесторам можно сократить, не провоцируя дефолт.
  2. Ограниченность человеческого ума. Люди переоценивают безопасность фиксированных платежей, которые предлагает долг: как корсет, они маскируют его неустойчивую природу. Люди также склонны считать, что цены на активы, в частности на недвижимость, всегда будут расти, а использование заемного капитала для покупки растущих в цене активов увеличивает прибыль.

Кроме того, существуют три мощные глобальные тенденции, которые усиливают эффекты от налоговых послаблений и психологии.

  1. Крупные экспортеры. Такие страны, как Китай, создали резервы, которые должны быть инвестированы за рубежом. Они предпочитают долговые ценные бумаги, потому что покупка большого количества акций зарубежных компаний может быть спорным решением. Около 75% от роста числа покупок американских ценных бумаг иностранцами в 2004−2008 году пришлись на облигации, в основном ипотечные и корпоративные ценные бумаги.
  2. Неравенство. Богатые должны возвращать свои сбережения в финансовую систему; а те, кто нуждается в капитале, зачастую бедны, и на практике долг является единственным способом направить им денежный поток, потому что заурядная семья не может позволить себе покупать акции.
  3. Финансовая индустрия. Ее цель — создать как можно большее количество долга, чтобы взимать проценты и сборы. Кроме того, прочные финансовые гарантии дают банкам стимул прибегать к заемному капиталу для собственных нужд.

Не существует простого способа отучить мир от долга, но отправной точкой должна стать налоговая реформа. Льготы для заемщиков — следствие решений, принятых сто лет назад политиками, которые не могли себе представить сегодняшний уровень заимствований. В Великобритании проценты по долгу перестали облагаться налогом в 1853 году. Налоговые льготы для долга в Европе, Америке и Великобритании в 2008 году составили 2−5% ВВП — больше, чем было потрачено на оборону. Из-за того, что процентные ставки стали настолько низкими, сегодня объем субсидирования снизился до 1−2%.

А поскольку процентные ставки снова растут, объем субсидирования будет повышаться, и стимул к использованию заемного капитала станет еще сильнее.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с insider.pro

10

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • insider.pro
          • домен insider.pro

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции