html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Цена перемирия: чем заплатил ЕС за торговое одолжение США

Греция по-прежнему остается страной, обремененной огромными долгами, у которой неважные перспективы роста, однако многие инвесторы намерены занять ей больше денег.

А именно в четверг, 10 апреля, Афины заявили о выпуске пятилетних облигации с доходностью 4,95%, на общую сумму 3 млрд евро.

На первый взгляд такая продажа ценных бумаг может показаться сомнительной. Аналитик из Citigroup Гиада Джиани отмечает, что отношение долга Греции к ВВП составляет 177%. При этом показатель выше, чем это было до масштабной реструктуризации в 2012 г., когда он был зафиксирован на уровне 156%.

В то время как экономика большинства стран начинает набирать обороты через пару лет после реструктуризации, ВВП Греции продолжает сокращаться, хотя и более низкими темпами.

Так почему же мы наблюдаем такой ажиотажный спрос на греческие бонды? Ниже представлены пять причин этого.

1. Инвесторы гонятся за доходностью

Сегодня сложно найти облигации, доходность которых составляет 5% и более. К слову, у аналогичных немецких бондов - менее 1%.

2. Инвесторы просят больше, чем они хотят на самом деле

В тот момент, когда становится понятно, что спрос будет высоким, инвесторы запрашивают вдвое больше того, чем им в действительности нужно. Хедж-фонд, который планирует приобрести бонды на сумму 100 млн евро, заявит о намерении купить бумаги на 200 млн евро. Люди, знакомые с международным рынком облигаций, подтвердят, что истинный спрос бывает на бонды суммой менее 20 млн евро, но так бывает, когда совокупная стоимость выставленных на продаж облигаций намного выше 3 млрд евро.

3. Новые инвесторы застрахованы календарными датами
Возможно, это главная причина. Когда речь заходит о предоставлении займов стране, главное не только то, сколько она должна выплатить кредиторам, а то, когда она сможет вернуть средства.

После реструктуризации долга Греции в марте 2012 г., старые бонды были обменены на новые, которые не будут погашены еще очень долгое время: десятилетия в отдельных случаях. Помимо того что Греция должна ЕЦБ, у страны нет крупных займов до 2023 г., то есть пройдет много времени, после того как должны быть погашены новые бонды в 2019 г.

Благодаря календарному “графику” держатели новых облигаций находятся в приоритете по сравнению с официальными правительственными кредиторами, на которых приходится больше половины долга Греции и которым придется ждать выплат намного дольше. На жаргоне долгового рынка Греция значительно улучшила “престиж по cрокам выплаты долга”.

Согласно данным международного рейтингового агентства Moody's до реструктуризации средний срок погашения долга Греции составлял 6,5 лет. После реструктуризации срок выплат увеличился до 17 лет. Вдобавок процентная ставка стала ниже - 1,5%.

Представьте, что у вас неожиданно появилась возможность обменять 17-летний ипотечный кредит на заем со сроком погашения 6 лет, но с куда более низкой процентной ставкой. Ваше финансовое положение существенно улучшится. (Да, Греция обязана вернуть долг МВФ в 2017 г., но эта выплата растянута на 7 лет с учетом низкой ставки, что, условно говоря, делает ситуацию более предсказуемой.)

4. Европейские лидеры не желают вновь наказывать кредиторов частного сектора
Заимодатели и так пострадали в ходе реструктуризации. Те, кто лично знаком с высокопоставленными европейскими чиновниками, заверяют, что лидеры не планируют отыгрываться за счет кредиторов, опасаясь их напугать, что приведет к повышению процентной ставки. Инвесторы полагают, что любые будущие убытки будут покрываться за счет европейских налогоплательщиков.

5. Поддержка со стороны Европейского центрального банка
Глава ЕЦБ Марио Драги пообещал сделать все возможное, чтобы сохранить финансовую стабильность в зоне евро. На прошлой неделе Драги заявил, что руководство регулятора рассматривает возможность введения программы количественного смягчения: покупку гособлигаций для понижения процентных ставок.
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • евро
          • кредиты
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции