html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

ЦБ неожиданно сменил риторику

Как заявил в интервью Bloomberg директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев, Банк России может пойти на смягчение денежно-кредитной политики уже на ближайшем заседании, которое пройдет 24 марта. Этому способствует более быстрое замедление темпов инфляции, чем прогнозировалось ранее. 

Так, по итогам февраля, согласно официальным данным, рост потребительских цен всего на 0,1%, в январе - на 0,3%; годовая инфляция составляет 4,4% , что всего на 0,4 п.п. выше цели ЦБ. "Это, безусловно, низкие значения, и для меня это повод предложить совету директоров в марте рассматривать возможность снижения ставки", - отметил Игорь Дмитриев. По его словам, "такая заметная динамика по снижению инфляции - это повод, чтобы уже сейчас скорректировать политику". 

Игорь Дмитриев считает, что на сегодняшний день основной риск – это цены на нефть. Низкие темпы роста цен - следствие крепкого рубля, которому помогает взлет нефтяных котировок до максимальных за 1,5 года значений. Если же "черное золото" не удержится на текущих уровнях, это, очевидно, ударит по рублю и спровоцирует инфляционный скачок. В этих условиях возможен компромиссный вариант, сообщил Дмитриев: ЦБ снизит ставку, но не 50 базисных пунктов, как раньше, а на 25. 

Между тем на фоне подросших цен на нефть в последние дни Минфин более чем успешно разместило два выпуска облигаций на сумму 45 млрд руб. Инвесторам были предложены пятилетние ОФЗ на 25 млрд руб. и абсолютно новые длинные бумаги с погашением в 2033 г. на 20 млрд руб. Спрос превысил предложение в 3 и 4 раза соответственно. По мнению экспертов, успешное размещение может сигнализировать о приближающемся повышении ключевой ставки.

Если бы ЦБ России, принимая решение по ставке, ориентировался только лишь на значение индекса потребительских цен, она давно была бы ниже 8%, считает ведущий аналитик AMarkets Артем Деев. Однако, текущие значения ставки рефинансирования указывают на то, что регулятор России видит риски для национальной экономики в чем-то еще. Возможно, в этот раз, эти риски придется убрать на второй план. 

Причина смены риторики на более мягкую может заключаться в особой директиве, направленной, с одной стороны, на формирование еще одного искусственного триггера ослабления рубля, с другой, на повышение привлекательности инвестирования в ОФЗ для населения, полагает Артем Деев. Монетарные власти, действительно, имеют возможность сделать эти бумаги самым доходным инструментов сбережения средств. Все, что для этого нужно – проводить мягкую политику, заставляя банки снижать ставки по депозитам. При этом доход по ОФЗ будет заведомо установлен выше дохода от депозитного рынка. Учитывая сказанное, на предстоящем заседании ЦБ вполне может проявить решительность и снизить ставку на 0,5%. 

Соглашается с прогнозом и генеральный директор компании «Мани Фанни» Александр Шустов: повышение ставки по итогам ближайшего заседания ЦБ, которое состоится 24 марта, имеет все шансы на реализацию. Замедление инфляции, которое мы сейчас наблюдаем, способно снизить годовые темпы не только ниже целевых 4,5%, но и увести за пределы 4%. Только за первые недели марта инфляция упала до рекордно низких 0,1-0,2%, в перспективе ближайших 1,5-2 месяцев мы вполне можем увидеть и первые признаки дефляции. Казалось бы, что плохого? Низкие темпы инфляции - это как раз то, чего последние 2 года добивается правительство и регулятор, умеренно низкая инфляция способствует восстановлению реальных располагаемых доходов населения при условии роста номинальных, то есть зарплат, фиксации цен на продукты питания, одежду, услуги. 

Но, объясняет эксперт, тут необходимо соблюдать баланс, поскольку слишком низкая инфляция, а уж тем более дефляционные ожидания несут темпам восстановления экономики исключительный вред. Например, в ЕС именно дефляция является одной из ключевых проблем, на борьбу с которой ЕЦБ тратит миллиарды евро. Дефляция чревата сокращением темпов роста потребления, сокращением выручки производителей и ритейлеров, то есть в целом вреда от нее не меньше, чем от высоких темпов инфляции. Именно на это указывает Дмитриев, настаивая на необходимости принятия мер по стабилизации валютного рынка. 

Второй момент - чрезмерное укрепление рубля, которое продолжается в последнее время уже практически без привязки к конъюнктуре рынка энергоресурсов, не может не тревожить правительство, говорит Александр Шустов. Курс в диапазоне 58,5-60 рублей за доллар при ценах на нефть вблизи 55 долларов крайне невыгоден государству, которое к тому же вынуждено сокращать объемы добычи на 300 млн баррелей в сутки. Наиболее выгодным на сегодня курсом по паре рубль-доллар для правительства был бы уровень в районе 61-63, однако, как показывает практика, скорректировать чрезмерно крепкую национальную валюту, не получается ни словесными, ни вполне реальными интервенциями - как выяснилось, рынок вполне способен "переварить" предоставляемые Минфином и ЦБ дополнительные объемы ликвидности.  

До сегодняшнего дня большие надежды возлагались на ФРС. Предполагалось, что повышение ставки и обещания об ужесточении кредитной политики со стороны американского регулятора позволит поднять доллар к рублю без участия ЦБ. Но этого, как показывает сегодняшнее утро, не случилось - рубль устоял и пока что не торопится уходить ниже 59,2 к доллару. Не исключено, указывает Александр Шустов, что такое разочарование станет еще одним фактором в пользу необходимости понижения ставки уже в марте.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с expert.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • expert.ru
          • нефть
          • евро
          • доллар
          • рубль
          • инфляция
          • золото
          • россия
          • одежда
          • банк
          • интервью
          • домен expert.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции