html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Стоит ли покупать российские акции

Аналитики и инвесторы не могут прийти к единому мнению по поводу будущего экономики России.

Эксперты некоторых крупнейших банков мира все более оптимистичны в отношении российского фондового рынка: неожиданный отскок, связанный с подорожанием нефти, превратил его в один из самых быстрорастущих в мире. В отличие от них, инвесторы не столь оптимистичны.

Возьмем, к примеру, UBS. Инвестиционные стратеги банка заговорили об интересе к российскому рынку еще в июле прошлого года, однако подразделение по управлению активами до сих пор сохраняет нейтральную позицию.

Этот год российские акции начали с самого крупного квартального роста за последние четыре года, что побудило аналитиков разных банков, включая JPMorgan Chase и Julius Baer Group, присоединиться к коллегам из Bank of America и Wells Fargo и рекомендовать своим клиентам их покупку.

С другой стороны, фондовые управляющие из UBS Wealth Management и Union Bancaire Privee настроены скептически. По их мнению, восстановление, обусловленное всплеском цен на сырьевых рынках не продлится долго. Управляющий фонда Hermes Investment Management Гэри Гринберг — один из тех, кто отказался от покупки российских акций в этом году. Он говорит:

«На нефтяном рынке было множество коротких позиций, которые закрылись. Рост нефти помог российским акциям, но я по-прежнему сомневаюсь в будущем сырьевого рынка. Не думаю, что рост русских бумаг будет продолжительным. Тактическая краткосрочная торговля, обусловленная ростом сырьевых цен, не имеет никакого отношения к фундаментальному инвестированию».

По оценкам 44 аналитиков, в 2016 году российская экономика сократится на 1,5%. Они прогнозируют возобновление роста в 2017-м (в декабре прошлого года начало восстановления прогнозировалось на III квартал 2016-го). Крупнейший в мире экспортер энергоносителей погряз в затянувшейся рецессии, поскольку падение цен на сырьевом рынке усугубляет воздействие санкций, связанных с конфликтом на Украине.

Фонд Гринберга Global Emerging Markets за прошедший год опередил 96% конкурентов. По его словам, роста нефтяных цен в этом квартале недостаточно, чтобы приступить к покупке российских акций, принимая во внимание серьезные проблемы, стоящие перед компаниями. Российские активы составляют примерно 4% от его фонда размером 850 млн долларов.

Тактические сделки

Подорожанию российских акций в этом году способствовал рост стоимости нефти примерно на 40%. В конце января ее цена упала до минимума за последние 13 лет, а фондовый рынок РФ опустился до уровней 2009 года. Старший портфельный менеджер Deutsche Asset Management Оденяз Джапаров использовал этот момент, чтобы увеличить долю российских активов в портфеле — чему способствовал и самый низкий за всю историю курс рубля по отношению к доллару. Он говорит:

«Конечно, фундаментальные факторы важны. Но в некоторые моменты они менее важны, чем настроения, позиции, денежные потоки и общая среда и отношение к развивающимся рынкам. Российский рынок почти исключительно определяется ценами на нефть, и мы хотели бы видеть крупные структурные изменения. Пока этого не произойдет, удел России — краткосрочные тактические сделки».

Деноминированный в долларах индекс РТС с январского минимума вырос на 37% и стал четвертым в мире по скорости роста в I квартале.

Эксперты по крайней мере трех из 10 крупнейших банков США рекомендуют покупать российские акции. Хотя прогнозируемое соотношение цены к прибыли деноминированного в рублях индекса MICEX увеличилось до 6,8 с 4,5 в 2014 году, он остается самым дешевым среди фондовых индексов развивающихся стран.

Колебания цен

В июле прошлого года Хайнц Руеттиманн, эксперт по развивающимся рынкам в Julius Baer Group, присвоил российским акциям рейтинг «продавать» В прошлом месяце он повысил его до нейтрального уровня. По мнению Руеттиманна, возможности для долгосрочной покупки представятся только после отмены международных санкций и перехода экономики к росту. Он говорит:

«Отскок фондового рынка в России может продолжаться еще четыре месяца, однако экономическая и политическая ситуация остается негативной».

Поступления от продажи нефти составляют примерно половину бюджетной выручки страны, поэтому инвесторы подвергаются повышенному риску, связанному с колебаниями цен на энергоносители. Так, в I квартале 2015 года российские акции занимали четвертое место в мире по скорости роста, в III квартале оказались одними из худших, а в этом году снова растут. В феврале историческая 30-дневная волатильность индекса РТС достигла годового максимума в 55%, колебания цен остаются самыми резкими в мире.

Связь с нефтью

В июле прошлого года эксперты UBS заявили о своем оптимизме в отношении российского фондового рынка, однако подразделение банка по управлению активами осторожно подходит к оценке. Директор по инвестициям UBS Wealth Management Хорхе Марискаль прогнозирует в ближайшие три месяца падение цен на нефть до $35 за баррель, а к концу года диапазон цен нефти марки West Texas Intermediate может составить $40−60 за баррель. По его мнению, таких уровней недостаточно, чтобы поддержать рынок и стимулировать экономику. Он говорит:

«Российский рынок привязан к нефти. Учитывая наши пессимистические оценки нефтяного рынка в краткосрочной перспективе, российские акции пока не дошли до точки, где их стоит покупать. В будущем может представиться лучший момент для покупки, но не сейчас».

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с insider.pro

2

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • insider.pro
          • домен insider.pro

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции