html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Станет ли биткоин жертвой собственного успеха

Атулья Сарин, профессор финансов из Университета Санта-Клара, поделился мнением, почему биткоину угрожает его же популярность.

Блокчейн неизбежно станет доминирующей технологией в сфере экономики и финансов. Сомневаться в этом почти не приходится — как и в том, что со временем криптовалюты станут для нас повседневным платежным средством. Но одно пока нельзя сказать наверняка: какая именно криптовалюта будет доминировать на рынке — биткоин (Bitcoin) или один из его конкурентов?

У биткоина, как у первой криптовалюты, есть несомненное преимущество, но история знает немало случаев, когда оригинальное решение уступало дорогу подражателям.

Кто сегодня вспомнит Webvan? А ведь именно эта компания одной из первых попыталась открыть продуктовый магазин в интернете, причем ее оцениваемая стоимость в 2001 году почти достигла отметки в 5 млрд долларов.

Еще один пример — Myspace, первая по-настоящему массовая соцсеть, не выдержавшая конкуренции с Facebook и другими более поздними платформами.

История Webvan особенно хорошо иллюстрирует возможную судьбу биткоина. Высокая оценка привела к завышенным ожиданиям инвесторов, бесконтрольному расширению и краху. Биткоин тоже страдает от завышенных ожиданий: еще недавно монета стоила $20 000, что само по себе невероятно много, а спекулянты вроде братьев Уинклвосс продолжают нагнетать ажиотаж, утверждая, что курс криптовалюты в обозримом будущем преодолеет отметку $300 000.

Неудивительно, что относительно стабильный (и по-прежнему довольно высокий) курс в районе $7000−8000 несколько разочаровал инвесторов. Увы, это разочарование может означать, что конец биткоина близок

На всех конкурентных рынках конечная цена продукта складывается из расходов на производство и добавленной стоимости. Более высокой она может быть только в том случае, если другие участники рынка по какой-то причине не могут производить и продавать идентичный продукт, — скажем, если у вас есть уникальный бренд или патент, без которого производство невозможно.

Ничего подобного нельзя сказать о биткоине и других криптовалютах, добываемых через майнинг. Чтобы производить биткоины, достаточно базовой технической грамотности. Это значит, что стоимость криптовалюты может лишь немного превышать расходы на майнинг, — так, чтобы участники рынка могли окупить свои капиталовложения и трудозатраты. Более того, даже это верно лишь в том случае, если мы считаем, что биткоин обладает реальной ценностью, которая превышает стоимость его добычи.

Стремительный взлет биткоина привлек к криптовалюте немало инвесторов, но они были в каком-то смысле обречены на разочарование: ведь в это время его рыночная стоимость значительно превысила стоимость добычи. Вполне логично, что инвесторы, купившие биткоин на пике его стоимости, потеряли деньги.

Но в долгосрочной перспективе еще важнее тот факт, что резкое изменение курса повлияло на контингент майнеров. Высокая цена и наличие фьючерсного рынка привлекли к биткоину игроков, заинтересованных исключительно в сиюминутной прибыли, — и когда цена начала падать, они, разумеется, вышли из игры.

Важно понимать. что расходы на майнинг не являются фиксированной суммой. По мере роста цен на рынок приходят новые майнеры, и расходы растут, поскольку вознаграждение распределяется среди большего числа участников. Аналогичным образом, когда цена биткоина падает, стоимость добычи снижается. Однако число майнеров не должно опускаться ниже определенного уровня — иначе для функционирования блокчейна не хватит вычислительной мощности.

И здесь мы сталкиваемся с реальной проблемой: если цены продолжат падать, майнинг станет невозможен, транзакции остановятся и биткоин станет абсолютно бесполезен.

Энтузиасты говорят, что биткоину уже случалось пережить резкое падение цены, и это никак не повлияло на сообщество майнеров. Но тогда все было по-другому: основную массу игроков на рынке составляли идеалисты, больше заинтересованные в цифровой революции, чем в сиюминутной прибыли.

Быстрый рост стоимости привлек к биткоину традиционных инвесторов, для которых значение имеет лишь окупаемость инвестиций. И, конечно, биржи пошли им навстречу, обеспечив биткоину дополнительную ликвидность за счет создания деривативов.

Поэтому последнее снижение курса разительно отличается от предыдущих эпизодов — и новое падение может стать для биткоина последним. Почему?

  • Биткоин еще никогда не дешевел так сильно (в абсолютных величинах), как во время недавнего спада.
  • Инвесторы, вложившиеся в биткоин на пике стоимости, едва ли вернутся к криптовалюте в обозримом будущем.
  • У биткоина появился фьючерсный рынок, что позволило потенциальным майнерам оценивать возможную прибыль еще до приобретения оборудования. Если я могу купить биткоин на фьючерсном рынке дешевле, чем составляет сумма текущих расходов на добычу, зачем мне вообще заниматься майнингом?

Все это говорит о том, что если цена биткоина опустится ниже стоимости добычи, она быстро упадет до нуля. Несомненно, это не станет концом технологии, но сам биткоин легко может стать жертвой собственного успеха.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции

Подготовила Тая Арянова

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с insider.pro

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • insider.pro
          • домен insider.pro
          • домен ru.insider.pro

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции