html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Рынок на каникулах: куда вкладываться в августе


Фото Charles Platiau / Reuters

Cитуация на российском финансовом рынке в конце лета будет достаточно спокойной. Прежде всего из-за того, что пока не предвидится каких-либо значимых событий.

После встречи президентов Владимира Путина и Дональда Трампа возникло ощущение, что итоги этой встречи могут представлять опасность для российских рынков. Точнее, не сами итоги, а довольно негативная реакция на них американских парламентариев, как демократов, так и республиканцев, многие из которых обвинили Трампа в «измене родине» и потребовали ужесточения санкций в отношении России. С учетом того, что осенью в США пройдут промежуточные выборы в Сенат, такой сценарий действительно нельзя исключать. Главным фактором риска в данном случае является возможное ограничение операций с российским госдолгом. Однако в августе американские парламентарии отдыхают, поэтому можно предположить, что никаких существенных подвижек в данном плане не будет. Это все-таки чисто политическая история, и предпринимать какие-либо действия до активного старта предвыборной кампании не совсем разумно, избиратели могут не заметить их в силу отсутствия развития событий типа парламентских слушаний и т. п.

Российские депутаты в августе также на каникулах, поэтому появления значимых инициатив вроде очередного пересмотра налогов также едва ли следует. В таких условиях если что и будет двигать рынок с точки зрения политических факторов, то скорее не конкретные инициативы, а громкие заявления политиков. Они могут быть самые разнообразные, от обещания новых санкций до обещания новых войн, но такие вещи малопредсказуемы.

Деньги правят бал

С точки зрения экономических факторов на первое место выйдет на фондовом рынке корпоративная отчетность — сейчас как раз как западные, так и российские компании отчитываются по итогам первого полугодия. Особых сюрпризов здесь не ожидается, хотя, конечно, отчетность отдельных эмитентов может существенно повлиять на котировки их акций. В целом инвесторам стоит обратить внимание на отчеты американских компаний: если они останутся сильными, фондовый рынок США имеет все шансы продолжить рост.

Курс рубля, судя по всему, в августе тоже останется стабильным: нефть не выказывает пока признаков слабости, а Банк России в конце июля в очередной раз оставил ключевую процентную ставку без изменений, дав понять, что до конца года изменений не предвидится. ФРС США повышать учетную ставку в августе также не будет — ближайшее заседание по данному вопросу пройдет только осенью. Вместе с тем в перспективе до конца года можно ожидать при отсутствии внешних шоков постепенного укрепления российской валюты, до уровней в 60 рублей за доллар. Некоторые признаки начала этого процесса были видны в конце июля, и не исключено, что данная тенденция продолжится и в августе.

Если говорить про возможные внешнеэкономические шоки, то наиболее тревожной представляется ситуация в Пакистане. В стране назревает масштабный экономический кризис: недавно появилась информация, что правительство страны планирует обратиться в Международный валютный фонд за самой большой кредитной линией в истории страны — от $10 млрд до $12 млрд. Сама по себе экономика Пакистана не связана с российской и в силу своих масштабов мало влияет на мировую. Однако в пессимистичном сценарии события могут пойти по образцу «азиатского кризиса» 1997 года, когда кризис и девальвация национальной валюты в Таиланде быстро перекинулись на соседние страны региона, а оттуда на все развивающиеся рынки, больно ударив в том числе и по России. Можно, правда, надеяться, что тот печальный опыт не до конца забыт и международные финансовые организации если и не спасут Пакистан от кризиса, то по крайней мере сумеют его локализовать.

Рынок облигаций

В сегменте рублевых облигаций в июле цены немного просели из-за ослабления рубля. В перспективе до конца года возможно укрепление российской валюты, и при реализации данного сценария покупка рублевых бондов в текущей ситуации представляется хорошей инвестиционной идеей. Какие-то конкретные выпуски выделить сложно, поскольку в таких случаях «прилив поднимает все лодки», то есть многое зависит от личных предпочтений инвестора и его аппетита к риску и инвестиционного горизонта. Например, в сегменте гособлигаций можно рассмотреть ОФЗ 6220 с погашением 12.07.2022, доходность к погашению по которым составляет 7,5% годовых (купон — 7,4%). В корпоративном сегменте среди бумаг первого эшелона характерный пример — МТС 1Р-06 (погашение 26.02.2025, купон — 7,25%, доходность к погашению — 8,15% годовых).

На рынке еврооблигаций отечественных эмитентов в середине июля произошло важное событие. Госдума РФ приняла в третьем чтении поправки в Налоговый кодекс, освобождающие от уплаты налога на доходы физических лиц (НДФЛ) с курсовой разницы по валютным операциям с гособлигациями. При расчете НДФЛ обменный курс будет зафиксирован на весь период владения евробондами на уровне курса на дату покупки ценных бумаг. Данная мера повысит привлекательность суверенных евробондов для российских частных инвесторов в периоды ослабления рубля. Дата вступления закона в силу — 1 января 2019 года. Важно заметить, что закон касается выпусков, размещенных после 1 января 2018 года. В настоящее время параметрам закона удовлетворяет только один выпуск — RUSSIAN FEDERATION с погашением в марте 2029 года. Президент вероятнее всего подпишет этот закон, поэтому покупка данных бумаг, купон по которым составляет 4,375%, текущая доходность к погашению — 4,6% годовых, становится интересной.

На рынке корпоративных еврооблигаций стоит отметить бонды «Северстали». В начале июля компания представила результаты за II квартал 2018 года по МСФО, долговая позиция эмитента остается сильной: так, например, значение метрики «чистый долг/EBITDA» составило всего 0,1. График выплаты долга предполагает более или менее существенные выплаты не ранее 2021 года, уровень кредитного качества «Северстали» относится к числу наивысших не только в секторе металлургии, но и в целом в российском сегменте корпоративных заемщиков. Выпуск эмитента с погашением в 2021 году смотрится интересно в сегменте бумаг с длительностью до трех лет. Выпуск CHMFRU-21 с погашением 27.08.2021 (купон 3,85%) сейчас торгуется с доходностью к погашению в районе 4,44% годовых.

Рынок акций

На рынке российских акций можно присмотреться к привилегированным акциям «Ленэнерго» в расчете на дивиденды с высокой доходностью. Компания платит 10% прибыли по РСБУ по привилегированным акциям. В этом году также ожидается рост прибыли компании благодаря улучшению производственных показателей. В первом полугодии «Ленэнерго» заработала 5,7 млрд рублей чистой прибыли, что на 24% больше, чем в прошлом году. Прибыль за 2018 год, по предварительным оценкам, превысит 14 млрд рублей, и инвесторы, таким образом, могут получить дивиденд в размере 15,4 рублей на акцию. Это на 14% больше, чем за 2017 год, и предполагает весьма привлекательную ожидаемую доходность на уровне 15% годовых.

Инвесторам, ориентированным на вложения в акции зарубежных компаний, можно порекомендовать биржевой фонд FinEx MSCI USA Information Technology UCITS ETF (FXIT), который отслеживает динамику соответствующего индекса MSCI USA IT. Данный фонд позволяет инвестировать сразу в целый портфель из акций сотни компаний сферы информационных технологий, при этом бумаги ETF торгуются на Московской бирже. За период с начала года FinEx MSCI USA IT UCITS ETF принес доходность в размере 25,5%, и у инструмента сохраняются перспективы роста с учетом того, что компании, имеющие наибольшие доли в FXIT, отчитались за предыдущий квартал вполне успешно и опередили прогнозы по выручке и прибыли. В частности, превзошли прогнозы по обоим показателям такие гиганты американского хайтека, как Apple, Microsoft, Alphabet, Visa и др. Восходящий тренд FXIT вполне способен продлиться в среднесрочной перспективе и достичь уровня в 4900 рублей в пределах года, что подразумевает потенциал роста в размере 9,3% от текущих отметок.

Среди наиболее интересных акций западных компаний можно выделить бумаги Lockheed Martin Corporation. Это компания оборонного сектора, специализирующаяся в области авиастроения, авиакосмической техники, судостроения, автоматизации почтовых служб и аэропортовой логистики. Производит боевые самолеты, в частности, истребители пятого поколения F-35 и истребители F-22. Стоит отметить, что более 80% доходов компания получает от заказов Министерства обороны США. Пентагон является главным заказчиком для компании, сохраняя долю более 75%. Продажи истребителей F-35 по итогам 2017 года выросли на 43,4%, до 66 самолетов по сравнению с 46 самолетами в 2016 году. Помимо этого, во втором квартале 2018 года было реализовано уже 25 истребителей F-35 по сравнению с 14 самолетами годом ранее и против 14 истребителей в первом квартале. Дополнительным плюсом для Lockheed Martin является то, что президент США Дональд Трамп увеличил в 2018 году оборонный бюджет до $700 млрд, а в 2019 году расходы на оборону составят уже $716 млрд.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с forbes.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • Forbes.ru
          • домен forbes.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции