html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Русал - это еще не финал

Москва, 11 апреля - "Вести.Экономика" В начале текущей недели инвесторы в российские акции получили «холодный душ» в виде распродаж по всем без исключения ликвидным акциям. Причина панического сброса бумаг была вызвана сообщением компании РУСАЛ о возможном техническом дефолте по ряду корпоративных обязательств, в следствии внесения компании в санкционный список США.

Аналитик АЛОР БРОКЕР Евгений Корюхин

Сами акции РУСАЛ за последние два дня, начиная с пятницы (когда стало известно о санкциях), потеряли более 40% капитализации (график ). Рынок пугает не сколько санкции в отношении ряда предприятий и крупных предпринимателей, сколько поспешность их ввода, а также неопределенность последствий от введения этих санкций, считает аналитик АЛОР БРОКЕР Евгений Корюхин.

Что касается самой компании РУСАЛ, то ее производственные и финансовые показатели стабильны. Производство алюминия по итогам прошлого года выросло до 3,7 млн тонн металла (6% от общемирового производства), выручка выросла на 25% до 9699 млрд долларов США, показатель долг/EBITDA (скорректированный на амортизацию, обесценение, убытки от выбытия основных средств) составляет 3,6, что является весьма хорошим сигналом для инвесторов в ее долговые бумаги.

Это почти в два раза ниже чем годом ранее, и в 20 раз ниже чем в кризисный для компании 2009 г. Тогда акции компании еще не котировались на бирже, но нетрудно предположить, что сегодняшняя капитализация компании в 5 млрд $ соответствовала бы уровню десятилетней давности. Впрочем и цены на алюминий с тех пор практически не изменились. Цены на алюминий зависят от роста или падения мировой экономики.

В период спада мирового ВВП котировки этого металла стремительно дешевеют, в период роста происходит его удорожание. В месте с тем, на производство алюминия также влияет стоимость электроэнергии (от 25% - 45% стоимости), и ряд других факторов. В России производить алюминий становится невыгодным при 1508$ за тонну метала, (текущие цены - 2262$ за тонну).

Производство алюминия за последние десять лет резко выросло благодаря вводу мощностей в странах Персидского Залива и Китая (на долю КНР приходится 70% всех производственных мощностей). В перспективе 5-10 лет цены на алюминий не претерпят существенных изменений, причиной тому будет служить замедление темпов роста мировой промышленности, а также рост издержек производства, что будет негативно сказываться на росте производства и вынуждать производителей сокращать объемы, что в свою очередь будет поддерживать текущее ценовое предложение на рынке (график ).

Возможный уход крупного поставщика алюминия в мире - компании РУСАЛ, уже спровоцировал рост цен на Лондонской бирже цветных металлов (LME). За неделю цена алюминия на LME выросла на 13% с 2000$ до 2260$ за тонну металла. Вчера биржа объявила о некоторых мерах в отношении торгов алюминием марок компании. В результате этих мер с 17 апреля владелец металла, желающий разместить варранты на алюминий под любым брендом РУСАЛА, может сделать это, только предоставив бирже письменные доказательства того, что не нарушает санкции. В иных случаях склады LME не будут принимать металл на хранение.

При этом биржа разрешила участникам самим определить, продолжать ли работать с металлом РУСАЛа, учитывая юридические и регуляторные факторы. Даже если через LME не удастся компании реализовывать металл, она в состоянии найти для себя иные рынки сбыта, увеличив прямые поставки, предложив более выгодные условия для покупателей, что, в свою очередь, уже будет невыгодно его конкурентам, так как с учетом новых факторов не исключен ценовой демпинг на рынке, а это может привести к дестабилизации рынка алюминия.

Поэтому текущий рост цен на металл носит сугубо спекулятивный характер, и в течение более длительного периода не претерпят существенных изменений. В целом, прогноз по компании, даже с учетом новых факторов - стабильный, т.е. ожидать банкротство, дефолтов в ближайшие годы не стоит.

Для инвесторов я бы рекомендовал посмотреть на рублевые облигации дочерней компании РУСАЛа - Братского алюминиевого завода. Его акции потеряли 6% (график) с момента выхода новостей, а теперь торгуются с доходностью 15% годовых. Также я не склонен драматизировать ситуацию с основным долгом компании. При сохранении текущих цен на алюминий на рынке, вкупе с сохранением объемом производства, компания расплатится по своим обязательствам без замораживания выплат держателям облигаций.
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • доллар
          • промышленность
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции