html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Рубль, инфляция и ставка – поменялось ли что-то из-за волатильности рынка?

Москва, 10 августа - "Вести.Экономика" Ослабление курса рубля, которое произошло в августе, стало дополнительным фактором беспокойства по поводу будущей динамики внутренних цен, траектория которых и так выглядит не слишком благоприятной в обозримом будущем, считает руководитель Центра макроэкономического анализа "Альфа-банка" Наталья Орлова.

Руководитель Центра макроэкономического анализа "Альфа-банка" Наталья Орлова

"Напомним, что динамика инфляции ухудшилась с апреля после двух событий – введения санкций против ряда российских компаний, что вывело курс рубля со среднего значения 57 руб./долл., наблюдаемого до апреля 2018 г., на 63 руб./долл., и роста цен на бензин вслед за повышением мировых цен на нефть. Эти два фактора привели к ускорению инфляции непродовольственного сегмента с 2,5% г/г в марте 2018 г. до 3,8% г/г в июле, но в связи со снижением инфляции в продовольственном сегменте с 1,3% г/г в марте до 0,5% г/г в июле общий уровень инфляции по состоянию на июль остался на значении 2,4% г/г.

За последние месяцы ухудшились не только фактические темпы инфляции, но и ожидания. Первый и главный фактор формирования негативных инфляционных ожиданий на 2019 г. - решение правительства повысить ставку НДС с 18% до 20% с 2019 г. По оценкам эта мера ускорит рост цен на 1 процентный пункт, при этом часть этого эффекта отразится на динамике цен уже в этом году, а часть скажется на динамике инфляции уже после повышения ставки НДС. Таким образом, просто с учетом этого решения уровень годовой инфляции может выйти на значения 4,5-5,0% г/г в I квартале 2019 г.

Вторым фактором ухудшения инфляционных ожиданий стали ожидания плохого урожая 2018 г.. По оценкам урожай зерновых в этом году составит порядка 100-115 млн тонн против рекордных 135 млн тонн 2017 г. В целом по широкому спектру сельскохозяйственных культур снижение урожая ожидается на уровне 15-20% г/г, что в свою очередь приведет к росту цен на мясную продукцию - сегмент, который сталкивается также с негативными последствиями эмбарго на импорт мяса из Бразилии. Иными словами, есть все основания опасаться ускорения роста продовольственных цен с конца 2018 г. или в 2019 г.

Третий фактор риска – это, конечно же, беспокойство по поводу дальнейшей динамики курса рубля. За последнюю неделю курс вышел на новый уровень 65-67 руб./долл., что не может не сказаться на дальнейшей динамике инфляции. Опасения санкций, риски которых могут значительно возрасти с ноября 2018 г. после промежуточных выборов в Конгресс США, легко могут поддерживать курс на слабом уровне в ближайшие месяцы. Кроме того, неудачным стечением обстоятельств являются и разрастающиеся опасения по поводу развивающихся рынков как класса активов: турецкая лира с марта 2018 г. потеряла треть своей стоимости, и давление на валюты других стран также растет; в таких условиях маловероятно, что инвесторы найдут достаточно хладнокровия для увеличения позиции в российском рынке ценных бумаг. При этом текущий уровень годовой инфляции в 2,4% г/г обеспечивает достаточный запас прочности для ориентира ЦБ: по итогам этого года инфляция, несмотря на ожидаемое ускорение, только приблизится к 4%-му ориентиру ЦБ РФ. Это означает, что аргументов для того, чтобы ЦБ РФ менял свой подход к политике процентных ставок, сейчас немного.

Безусловно, дальнейшее снижение ставки сейчас выглядит маловероятным, но о повышении ставок речь пока не идет. Рост ключевой ставки будет болезненным для экономики, при этом все равно не остановит отток капитала, который связан с опасениями санкций; таким образом, в значительной степени такое решение будет бессмысленным".
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • нефть
          • рубль
          • инфляция
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции