html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Путь дракона. Сможет ли китайская валюта отвоевать рынок у доллара


Фото Petar Kujundzic / Reuters

По данным МВФ, распределение мирового экономического веса постепенно смещается из Северной Америки и Европы в Азиатско-Тихоокеанский регион, на который уже приходится 29% глобального ВВП. С момента кризиса 2008 года два основных столпа мировой экономики, США и Евросоюз, постепенно сдают позиции. Их общая доля в глобальном ВВП сократилась с 54% в 2007 году до 46% в 2016 году, а ВВП Китая за это же время вырос в три раза — с $3,5 трлн до $11 трлн.

В своем обзоре «Глобальные экономические перспективы» Всемирный банк называет КНР глобальным экономическим локомотивом, сохраняющим темпы роста ВВП на уровне 6,5%. И это при размере экономики в $11 трлн.

Китайский просчет

Несмотря на то, что некоторые страны готовы разместить часть резервов в юанях, в ближайшем будущем его включение в список основных мировых резервных валют маловероятно.

Одно из препятствий, мешающих Китаю повысить обращение своей валюты в мире, состоит в том, что юань опирается исключительно на благосостояние и устойчивость внутренней экономики. Китайские госкомпании в большом количестве субсидированы дешевыми кредитами, поэтому при девальвации юаня экономика страны сильно пострадает.

На Всекитайском собрании народных представителей премьер госсовета КНР Ли Кэцян в 2017 году говорил, что Китай не планирует ослаблять юань для стимулирования экспорта, потому что слабая национальная валюта мешает обновлению экономики. Тем не менее валютный курс в будущем станет более гибким, что повысит адаптационные возможности экономики.

Это заявление важно по той причине, что увязывание внешней торговли с валютными курсами — это непосредственное движение к превращению юаня из региональной в мировую резервную валюту.

В октябре 2016 года МВФ включил юань в список резервных валют, которые используются для расчета SDR — специальных прав заимствования. Национальная китайская валюта заняла третье место в валютной корзине с долей в 10,92%. Доля евро составляет в ней 30,93%, а доллара — 41,73%.

Многие участники международной торговли высказались против становления юаня как международной валюты по причине недостаточно свободного характера ее курсообразования и закрытости экономики Китая. По их логике, эти факторы позволяют КНР осуществлять манипуляции с юанем для решения внутренних экономических проблем.

На конец 2017 года, согласно данным SWIFT, юань занимал в международных расчетах долю в 1,75%, хотя до включения китайской валюты в валютную корзину МВФ в 2015 году это значение составляло около 3%.

Юань существенно уступает по общему объему совершаемых расчетных операций всем ведущим валютам — доллару (39,3%), евро (32,62%), английскому фунту стерлингов (7,42%) и японской иене (2,94%).

В будущем юань сможет сместить фунт, заняв третье место в международных расчетах. Но нужно принять во внимание, что интервалы принятия решений у Китая очень большие, страна мыслит столетиями.

Пока же можно выделить ряд предпосылок для укрепления позиций китайской валюты.

В частности, усилению позиции юаня как резервной валюты могут способствовать торги нефтяными фьючерсами, номинированными в китайской валюте. Торги нефтью за юани на Шанхайской бирже — это один из этапов глобального проекта Китая «Один пояс, один путь».

Пекин планирует принять участие в IPO Saudi Aramco, крупной саудовской нефтяной компанией. Согласно Bloomberg, эта мера может убедить саудитов торговать нефтью за юани.

В долгосрочной перспективе к умеренному росту китайской валюты по отношению к евро также приведет внесение юаня в валютные резервные корзины ведущих европейских ЦБ в 2017 году. Благодаря этому юань уже укрепился к доллару за прошлый год на 6,38% и достиг максимального значения за два года. Влияние внешнеэкономических факторов и переход на расчеты за нефть в юанях должны привести к росту стоимости китайской валюты в 2018-2019 годах еще на 2-3%.

Трудности займа в юанях

В азиатском регионе Россия так и не получила желаемого веса. Она оказалась не единственным и не самым важным партнером, желающим добиться расположения Китая. Кроме того, азиаты проявили себя как крайне консервативные инвесторы, которые взвешивают все возможные риски, связанные с вложениями в страну под западными санкциями.

В 2016 году Россия готовилась разместить пилотный выпуск ОФЗ в юанях на Московской бирже на сумму эквивалентную $1 миллиарду, но в итоге была вынуждена отложить эти планы из-за позиции Китая. Китайские власти, пытаясь ограничить отток капитала из страны, вместо ОФЗ в юанях предложили Москве разместить «панда-бонды» в китайской юрисдикции. К этому российский Минфин не был готов.

Для постоянного участия инвесторов из Китая на российском рынке требуется снятие ряда ограничений на вывоз капитала из этой страны. Пока речь идет о коротких выпусках со сроком погашения до трех лет.

Целью Минфина является создание постоянного инструмента для привлечения займов в юанях, необходимого для диверсификации источников финансирования в условиях возможного ужесточения санкций. На текущий момент проект по дебютному размещению бондов в юанях приостановлен.

Первой российской компанией, разместившей облигации на китайской бирже, стал UC Rusal. В марте 2017 года компания разместила евробонды на сумму 1 млрд юаней при целевом объеме размещения не более 500 млн юаней.

Опыт UC Rusal — это скорее исключение, подтверждающее правило. Пока евробонды российских эмитентов в юанях являются редкостью. Это объясняется тем, что китайские рынки открыты только для краткосрочных выпусков — до трех лет. Российских заемщиков такой вариант чаще всего не устраивает.

Аналогичная ситуация сложилась и вокруг привлечения банковских кредитов в юанях. Подобных случаев очень мало. Первой знаковой сделкой на рынке синдицированного кредитования, в которой значительный объем ликвидности был предоставлен банками из КНР, стало финансирование компании «Башнефть» на $500 млн в январе 2016 года.

ГМК «Норникель» и ВЭБ также удавалось привлекать синдицированные кредиты в юанях от пула китайских финансовых организаций. Это обусловлено как экономическими, так и юридическими причинами, в частности ратификацией соглашения об отсутствии двойного налогообложения между Россией и Китаем. Однако и это решение имеет ограничение. Воспользоваться им могут только компании с хорошим кредитным качеством.

Полисы «Региона». В России не осталось государственных страховщиков Рублевая печаль. Россияне ждут высокой инфляции в будущем Ипотека для богатых. Зачем обеспеченные люди берут кредиты на жилье Слово компартии: госполитика Китая меняет мировые рынки Карта производства: как найти надежных поставщиков в Китае Поднебесные ценности. Феномен китайского присутствия на арт-рынке Наши на Востоке: азиатские партнеры и проекты российских миллиардеров Пельмени мира: как понравиться хитрым китайским партнерам Виртуальное господство: как китайские хакеры завоевывают мир через смартфоны
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с forbes.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • Forbes.ru
          • домен forbes.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции