html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Поддержат ли доллар данные по инфляции?

Москва, 7 августа - "Вести.Экономика" Несмотря на более слабые, чем ожидалось, данные по числу рабочих мест в США (157 тысяч за июль), аналогичные цифры за прошлый месяц одновременно оказались пересмотрены в плюс (с 213 тыс до 248 тысяч), а средние зарплаты показали рост по месяцу на уровне +0.3%. В результате, доллар смог завершить прошедшую неделю очередной волной роста и продолжал движение в том же духе в понедельник – по отношению к евро и британскому фунту. Также доллар сохраняет давление вверх в паре с российским рублём, повторив пока что максимальный уровень июля: 63 рубля 78 копеек.

шеф-аналитик ГК TeleTrade Пётр Пушкарёв

В четверг и пятницу рынки ждут из США новых данных – по инфляции. Возможный эффект от публикации этой статистики комментирует шеф-аналитик ГК TeleTrade Пётр Пушкарёв:

«Прежде всего – даже если статистика выйдет замечательной, и доллар будет укрепляться – трейдерам имеет смысл быть, наверное, избирательными. И как минимум учитывать, что не все валюты готовы в моменте резко падать и сдаваться на милость доллару как лидеру этого лета. Пройдёмся по спектру основных интересующих сейчас рынок валют, и лишь затем перейдём собственно к анализу чисто американских «внутренних» раскладов.

Например, канадский доллар доказал не раз за последние недели, что он силён, и может с долларом успешно конкурировать за первенство. И не далее, как в прошлую пятницу, аргументов у покупателей канадской валюты против доллара и евро прибавилось: вышел рекордно малый дефицит канадского торгового баланса -0.53 млрд долл, который резко выделяется на фоне обычных цифр торгового дефицита страны на уровнях 2-3 млрд долл. Причём что важно, резкое улучшение канадского торгового баланса пришлось не на период спада в двусторонней торговле с партнёрами, как это часто случается с другими странами, а наоборот – совпало с рекордными цифрами за многие годы по экспорту: свыше 50 млрд долл, и при продолжающем держаться высоко импорте (см. диаграмму ниже).

Ох, видимо не зря Трамп беспокоится за торговые переговоры с Канадой – и так в этом вопросе напрягается, стараясь отстоять свои условия!.. В последнее время увереннее себя чувствует и стойко держится против доллара и коллега «канадца» по NAFTA-соглашению: мексиканский песо. После пятницы заметно отскочила от дна и другая сырьевая валюта: австралийский доллар. И даже резко упавший британский фунт стал слабым звеном не столько из-за силы доллара в моменте, сколько из-за стараний собственного Банка Англии. Тот поднял на 0.25% в четверг ставки, но виртуозно сопроводил этот шаг серией мягчайших комментариев и прогнозов, исходя из… собственных ожиданий дальнейших подъёмов темпами порядка 0.5% к 2021 году (см. скрин их инфляционного отчёта ниже).

Впрочем, если какие-то валюты при случае и продавать за доллар, то в цене потеряют скорее всего именно европейские валюты. Но даже пара Евро/Доллар в случае выхода впечатляюще сильных американских данных по инфляции (а ещё не факт, что именно такими эти данные и будут) – может поначалу лишь «для тренировки» прижаться к знаковому уровню 1.15 или слегка в моменте под него провалиться – но там ниже через пару-тройку дней опять найти себе покупателей. Конец мягкой политики ЕЦБ не за горами, он объявлен, следующим летом ЕЦБ в первый раз поднимет ставки – всё это рынок держит тоже в уме. Прошлой осенью Евро/Доллар, вопреки многим ожиданиям, активно развернулся как раз от 1.1550 вверх и двинулся не в сторону 1.10, как многие рассчитывали, а к 1.25… И именно на понимании, что ставки будут расти не только в Америке.

Сейчас давление на евро вниз сильнее, чем осенью – хотя бы потому, что Европа с подъёмом ставок слегка подзадержалась, а в Америке те же ставки стали с тех пор почти на 0.75% выше. И тем не менее, падение существенно ниже знаковой границы 1.15 может состояться лишь при очевидно выигрышных для доллара данных, которые подтвердят нарастающий инфляционный тренд в США – да евро ещё и надо будет по ходу движения набрать быстро определённую техническую инерцию падения. В противном же случае – сделки на продажу могут быть закрыты с быстрым профитом если не прямо вечером в пятницу большинством игроков, то к середине следующей недели.

Не факт, что и фунт будет готов дальше падать к доллару по прямой без резких откатов. Впрочем, на сегодня шансы для пары Фунт/Доллар хотя бы потрогать почву ниже 1.28 довольно внушительные. Доллар приостановил пока рост и к иене – и какой-то новый импульс вверх возможен здесь, видимо, только в случае очередного всплеска интереса к покупкам на фондовых биржах, где иена выступает традиционно фондирующей валютой. Это возможно, но желающим поторговать на кейсе с иеной придётся последить за корреляцией с фондовыми индексами.

Валюты развивающихся рынков чувствуют себя похуже остальных, и доллар здесь пока хозяин положения. В том числе и по отношению к юаню – но положение юаня пока стабильно без дальнейших слабостей, и так просто c нынешней позиции в 6.85 юаней за доллар куда-нибудь ближе к уровню 7 юаней за доллар – сдвинуть коридор котировок будет нелегко. Всерьёз слабеет только турецкая лира, контроль над которой, похоже, правительством страны пока утерян: и спекулятивные атаки на турецкую валюту продолжаются, пока неясно, кто теперь для Турции друзья – явно, что теперь это и не США, и не ЕС, и есть ли у Турции сейчас другие настоящие влиятельные друзья – помимо России.

У нас же рубль пока даёт не объективную даже слабину, уступая шаг за шагом медленно позиции доллару, а рубль скорее чувствует некоторую неуверенность, заминку со стороны части наших внутренних своих инвесторов, чем внешних. Бизнес побаивается угрозы новыми санкциями, которая отложена теперь как минимум до октября, а нефть-то дорогая, как и была. Так что доллар может продавить по отношению к рублю некие ближайшие уровни, и даже прыгнуть при определённых обстоятельствах выше апрельской отметки в 65 рублей – но разве больше на эмоциях и ненадолго.

Отмечу главную причину, почему доллар упорно продолжает «давить» на все конкурирующие валюты: инвесторы всё выше оценивают шансы на дополнительные два ужесточения денежной политики США – что ставка по федеральным фондам будет поднята и в сентябре, и в декабре, при том что два подъёма с начала года уже и так состоялись. По состоянию на вечер понедельника 6 августа, контракты в пользу двух и более подъёмов ставки занимали 69,8% + 1,9% = 71,7% от общего объёма фьючерсов Чикагской биржи на ставки в США (см. диаграмму) – и это сила убеждённости.

На момент написания материала (к утру вторника 7 августа) доля готовых ставить на свою уверенность деньги сократилась до 68,5%, но всё равно она высока – особенно учитывая, что ещё в середине июля доля таких уверенных в двукратном подъёме ставок там не превышала 60%.

Сам Федрезерв ясность вносить, вообще-то, не спешит: Джером Пауэлл говорил до сих пор лишь о решимости «продолжать постепенно повышать ставки» – однако непонятно, делает ли он упор на слово «постепенно» или же на слово «повышать». В официальных и последних на сегодняшний день «проекциях» (экономических прогнозах) голосующих участников комитета по открытым рынкам ФРС – в пользу ожидания двух или более повышений ставки высказались 8 человек, а в пользу ожидания одного или менее повышений 7 человек: расклад почти «фифти-фифти» (см. знаменитый dot plot (точечный график) ФРС ниже.

Против быстрого подъёма ставки активно возражал в середине июля президент Дональд Трамп – и как раз из-за того, что Трампу в его политике мешает слишком существенный рост доллара. На время это помогло доллару сбавить обороты – та же пара Евро/Доллар в моменте отскакивала тогда до 1.1750, но теперь опять приблизилась вплотную к 1.15. И непонятно, удалось ли Трампу склонить таким образом к условной «мягкости» хоть кого-то из руководства Федрезерва – но ведь даже 1 или 2 голоса при обсуждении здесь могли бы сыграть роль.

На рынок труда в этом плане ФРС внимания не обращает: они считают, что там всё давно благополучно, безработица идеальная, среднее число созданных рабочих мест в месяц примерно на уровне 200 тысяч – и, принимая решения по ставкам, заботятся только об уровне инфляции, чтобы предупредить её дальнейший рост. Так что именно данные по инфляции – индекс цен производителей PPI в четверг 9 августа и индекс потребительских цен CPI в пятницу 10 августа – единственные могут оказать существенное влияние если не на сам расклад голосов в ФРС, то хотя бы на мнение большинства рынка, что от ФРС ждать дальше. У самой-то ФРС до очередного её заседания в конце сентября, останется ещё одна порция такой статистики. А до «решающего» дела декабря и вовсе таких порций будет ещё несколько. Что до сентябрьского заседания, то подъём ставки на нём фактически давно предрешён, и в конце сентября рынок надеется увидеть из новой для себя информации «лишь» изменения в раскладе голосов по прогнозам на будущее: очередной dot plot.

Пока же «сверхзадача» данных по инфляции – всего лишь подтвердить инфляционное давление. А в последние с весны месяцы оно явно нарастало (см 4 диаграммы ниже с PPI и CPI по месяцам). Индекс цен производителей PPI, по сути опережающий индикатор для инфляции, как видите, выдал в прошлый раз рекордные после кризиса +2.8% (без учёта «внешних» по природе цен на энергоносители и на продукты питания) и +3.4% в полном выражении. А индекс потребительских цен CPI, хотя и отстаёт от него, но тоже вышел на пиковый стержневой уровень 2-летней давности +2.3% – именно когда потребительская инфляция в прошлый раз вышла на этот уровень, ФРС и начал активнее поднимать ставки. По уровню же полной потребительской инфляции (включая и энергоносители, и пищевые продукты) CPI вышел на рекорд в +2,9%, растёт 5 месяцев подряд и ожидается теперь рынком на уровне +3.0%.

С связи с такой динамикой ценовых диаграмм, рынок как раз и стал оценивать намного позитивнее будущую динамику решений ФРС. Всё началось с сюрпризных апрельских данных и продолжает складываться в пользу доллара по сей день. Так что если и августовские цифры в конец текущей недели не выбьются из общего ряда, а подтвердят настрой большинства рынка вкладываться скорее в доллары пока, чем в конкурирующие с долларом валюты – то мы увидим, что давление в пользу более сильного доллара только возрастёт. Такое развитие событий на этой неделе – конечно же, вероятнее. Цифры по инфляции скорее выйдут в том же привычно растущем тренде, или останутся на уровнях прошлого месяца хотя бы. То и другое – поддержит доллар. Но и в случае сюрпризов, неожиданного спада в данных по инфляции – трейдеры должны быть готовы старательно ловить быстро отскакивающие против доллара валюты. На рынке сюрпризы такого рода на истории бывали уже не раз – вспомним хотя бы странные февральские данные по CPI».

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • нефть
          • евро
          • доллар
          • рубль
          • инфляция
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции