html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Почему Avito стоит почти $3 млрд: пять причин

ВВП России сокращается, доходы населения падают, а южно-африканская компания Naspers выкладывает $1,2 млрд за то, чтобы увеличить долю в Avito – главном российском российском сервисе онлайн-объявлений – с 17,4% до 67,9%. Понятно почему расстаются с бизнесом продавцы акций – шведы Йонас Нордландер и Филип Энгельберт, основатели компании, и несколько западных фондов. Но какова логика покупателя, оценившего Avito в $2,7 млрд и совершившего крупнейшую сделку на венчурном рынке Европы?

Это прибыльный бизнес, №1 на рынке

Avito – крупнейший игрок на рынке онлайн-объявлений о продаже товаров и услуг в России. По данным TNS, в сентябре на Avito только с «декстопов» зашло почти 25 млн человек или каждый четвертый интернет-пользователь. Больше половины трафика идет с мобильных устройств, утверждают в пресс-релизе Naspers, так что аудитория сервиса выше данных TNS. В мировом рейтинге Alexa по посещаемости у Avito.ru – 197-е место.

На Avito можно продать автомобиль, недвижимость, любые бытовые товары, а также искать работу и размещать объявления об услугах – компания зарабатывает на размещении платных объявлений и обычной рекламе. Опрошенные Slon участники рынка интернет-торговли считают, что большую часть доходов Avito обеспечивают именно сервисы. В 2014 году выручка компании составила $76,5 млн (рост год к году – 76%), EBITDA – $38,7 млн. Если предположить, что сделка обсуждалась больше года, бизнес Avito оценили с мультипликатором 70x к показателю EBITDA по итогам 2014 года. Опрошенные Slon эксперты считают, что по итогам 2015 года выручка Avito составит $100–130 млн, а EBITDA – в $50–60 млн.

В оценке компании заложена премия Naspers за приобретение контрольного пакета и за то, что покупается, по сути, монополист – у сервиса «Из рук в руки», который можно считать второй по посещаемости доской объявлений, только 5,2 млн уникальных посетителей в месяц (по статистике TNS).

«Naspers инвестирует в понятные проекты, которые лидируют на своем рынке, желательно на стыке онлайн и оффлайн, – говорит Артем Инютин, управляющий партнер TMT Investments. – В очень рискованные интернет-стартапы без выручки, которые могли бы обещать огромную доходность, вроде WhatsApp, они не идут. Очевидно, что Naspers может рассчитывать на рост бизнеса Avito даже в 15–20%, это же лучше, чем положить деньги на депозит, например».

Боб Ван Дейк, основатель Naspers, тоже несколько раз подчеркивал, что компания предпочитает проекты с проверенной бизнес-моделью, которые могут стабильно приносить деньги, если ими хорошо управлять. В комментариях к сегодняшней сделке с Avito менеджмент Naspers подтвердил эту мысль: рост проникновения интернета в России и рост электронной коммерции – главное, что привлекает Naspers в Avito.

Кризис ускорил сделку

В непростые времена люди начинают экономить, и это подстегивает спрос на подержанные товары: «Автостат», например, говорит о росте продаж поддержанных машин. И, наоборот, те люди, у кого есть дома ненужные дорогие вещи, постараются избавиться от них, считают опрошенные Slon венчурные инвесторы.

Видимо, Naspers давно смотрел на расширение присутствия в России, но именно кризис подстегнул перейти к конкретным шагам, считает Дмитрий Смирнов, управляющий партнер венчурного фонда Flint Capital. «В Naspers просто решили: надо брать, и оценка Avito даже не так важна».

Фактор BRICS

Naspers отметила в этом году свое 100-летие. Начавшая когда-то с издания газет в Кейптауне, компания имеет теперь бизнес в 130 странах и занимается электронной коммерцией, играми и всеми видами медиа.

Этот конгломерат, возможно, меньше боится сложностей на российском рынке, чем европейские инвесторы. «Это южноафриканская компания, у них все-таки лучше отношение к риску, чем у обычных западных инвесторов. Я думаю, что это как раз та причина, по которой шведы выходят, – говорит Герман Каплун, управляющий партнер TMT Investments. – Naspers в России давно, он из страны с которой мы не конфликтуем и это его сильное преимущество».

Перспектива IPO

В портфеле Naspers есть и другие онлайн-площадки объявлений. Самая крупная из них – OLX, она доступна в более чем сотне стран, и все ее сайты суммарно получают около 240 млн уникальных посетителей в месяц. В другой такой же сервис, Dubizzle.com, работающий в 11 странах (в основном, в Африке и на Ближнем Востоке), Naspers инвестировал в 2013-м, получив 25% компании, а год спустя расширил пакет в проекте до контрольного. Наконец, в сентябре 2015 года Naspers инвестировал $100 млн в мобильное приложение для объявлений о продаже вещей LetGo, которое было запущено одним из сооснователей OLX и к моменту сделки получило больше 2 млн загрузок. С LetGo Naspers нацелился на американский рынок, заявили представители компании в интервью TechCrunch.

Возможно, расширение участия в Avito за такие деньги для Naspers – попытка получить еще один хороший актив в «коллекцию», объединить все площадки объявлений и вывести эту группу через пару лет на биржу.

«У Naspers явно есть стратегия диверсификации, которую сложно разгадать непосвященным, но она так или иначе строится вокруг географии и вокруг типов сервиса, – говорит Алексей Соловьев, управляющий партнер фонда Prostor Capital. – Стоит ли интернет-холдингу переплачивать за контроль в российской компании, оценив ее с таким огромным мультипликатором, только за ее “встраиваемость” в эту стратегию – большой вопрос, но, похоже, у Naspers есть продуманный сценарий».

Фактор Mail.ru

У Naspers есть доля в крупнейшем интернет-холдинге России, Mail.ru Group. Эта компания также хотела бы застолбить себе место на рынке онлайн-объявлений, но ее собственный проект, Molotok.ru, «не полетел» – этим летом он прекратил работу. Naspers, безусловно, принимал участие в решении о закрытии конкурирующего проекта. Известно также, что Mail.ru приценивалась к Avito, но до сделки так и не дошло. Возможно, предположили двое наших собеседников, мы увидим дальше какую-то новую комбинацию с участием Mail.ru, Avito и Naspers.

P.S.

Венчурное сообщество в восторге от сделки. Еще недавно казалось, что инвесторы окончательно отвернулись от российского рынка, а теперь – у них появилась надежда. «Летом не было ни одного инвестора, который бы рассматривал возможность вложиться в сервис, полностью ориентированный на российский рынок и с выручкой в рублях», – говорит управляющий партнер фонда Gagarin Capital Николай Давыдов. После сделки с Naspers ситуация может поменяться: «Это точно как-то подстегнет интерес к российским активам».

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с slon.ru

5

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • slon.ru
          • домен slon.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции