html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

По итогам 4 лет санкции слабо повлияли на банки

 Фото: depositphotos.com  Фото: depositphotos.com
Фото: depositphotos.com

Первые антироссийские санкции были введены в 2014 году. По данным ЦБ РФ, общие объемы кредитования нефинансовых организаций и физических лиц за 2014-2018 годы выросли с 32,5 до 42,4 триллиона рублей, причем наибольший рост (преимущественно за счет сектора корпоративного кредитования - на 7 триллионов рублей) произошел именно в 2014 году. Тогда вследствие санкций компании потеряли доступ к зарубежным источникам финансирования, что привело к росту внутренних займов.

Данные платежного баланса указывают на то, что долги (не учитывающие прямые инвестиции) нефинансовых компаний иностранным кредиторам после августа 2014 года начали снижаться. К январю 2018 года они уменьшились почти на треть (с 290,5 до 200,8 миллиарда долларов). Аналогичная ситуация в этот период наблюдалась и в банковском секторе: совокупные долги банков перед иностранными кредиторами (исключая прямых инвесторов) снизились с 209,8 миллиарда долларов в апреле 2014 года до 98,8 в январе 2018 года. Причем основное снижение (примерно по 40 миллиардов долларов) происходило в 2014 и 2015 годах.

Санкции привели к ограничениям на выдачу средне- и долгосрочных кредитов крупнейшим российским банкам, что привело к снижению объема средств, привлеченных от нерезидентов в 2014 году, на 19,9 процента (в долларовом эквиваленте) по сравнению с 2013 годом. Вместо этого в 2014 году банки активно привлекали средства на внутреннем рынке (рост межбанковского кредитования на 34,4 процента), а также у ЦБ. После 2014 года общий объем кредитования экономики менялся незначительно, причем рост объема кредитов физлицам (особенно в 2017 году) соседствовал с небольшим падением объема кредитов нефинансовым организациям.

Новые майские указы подразумевают активное участие банков в развитии экономики, а прибыль банковского сектора достаточна для увеличения капитализации в секторе. Снижение инфляции привело к снижению стоимости привлечения средств на внутреннем рынке, и последние показатели финансовых организаций свидетельствуют о наличии свободных денежных резервов (рост вкладов на резервных счетах ЦБ с 2,1 до 4,2 триллиона рублей с 2015 по 2017 год). Фактически мы оказались в ситуации структурного профицита ликвидности. Чистая прибыль банковского сектора в 2017 году приблизилась к докризисному уровню в 1 триллион рублей.

Важнейшим фактором, ухудшившим показатели банков в 2014-2015 годы, стал рост невозвратов по кредитам. Стоит вспомнить и рекордный убыток ЦБ в 2017 году из-за необходимости резервирования средств по санируемым банкам. В результате переоценки рисков расходы кредитных организаций на формирование дополнительных резервов в 2014 году достигли рекордных 890 миллиардов рублей. В 2016 году банки существенно снизили оценки рисков невозврата: ожидаемая доля "плохих" ссуд (NPL) на 12-й месяц с момента предоставления составила менее 5 процентов (против 10-12 процентов в 2014 году).

Вместе со снижением требований ЦБ к резервам это привело к уменьшению резервных фондов коммерческих банков на 1,1 триллиона рублей и позволило показателю чистой прибыли остаться положительным. При этом основными компонентами доходов являются чистые процентные доходы (60-69 процентов от общей прибыли) и чистые комиссионные доходы (22 процента). Среди активов преобладают долговые обязательства компаний, в структуре которых на начало 2018 года обрабатывающие производства занимают 26,2 процента, предприятия оптовой и розничной торговли - 7,3 процента, транспорта и связи - 7 процентов.

В последние годы российская экономика испытала сильные внешние шоки: падение цен на нефть в 2014 году, несколько раундов санкций, медленный рост ВВП. Действия минфина и ЦБ были весьма адекватными ситуации. Предложенные ЦБ в конце 2014 года валютные РЕПО помогли существенно сгладить валютную панику - и этот инструмент может остаться хорошим вариантом на будущее. Инфляционное таргетирование добавляет финансовой стабильности, а бюджетное правило минфина с 2017 года существенно "отвязало" курс рубля от нефтяных цен, что поддержало производителей, доходы бюджета и банков. Довольно жесткое ограничение расходов и увеличение доходов федерального бюджета потенциально позволит закончить 2018 год с профицитом. При этом госдолг остается низким, около 14 процентов ВВП.

Стоит отметить, что в российские инструменты до сих пор активно инвестируют иностранные фонды. На начало мая более 30 процентов облигаций федерального займа (ОФЗ) принадлежит им. Такая привлекательность связана с высокими ставками за вычетом инфляции, они оказываются одними из самых высоких в мире.

Насколько такие притоки инвестиционного капитала полезны для экономики и банков? В отличие от прямых иностранных инвестиций (в акции компаний), ОФЗ относительно легко продать и вывести средства на другие рынки. Как показывает опыт многих стран, привлекательность рынка может оказаться кратковременным явлением. Но даже это не очень пугает ЦБ и минфин - в случае распродажи есть возможность воспроизвести "количественное смягчение" в специфических российских условиях с временной скупкой ОФЗ на баланс ЦБ и последующей продажей на рынке после снижения периода волатильности.

Санкции апреля 2018 года сначала очень сильно повлияли на рынок акций - индекс ММВБ упал на 10 процентов, но уже в мае рынок тестировал новые максимумы. Даже решение крупных банков о временной приостановке работы с компаниями Олега Дерипаски было ожидаемым и не изменило ситуацию. Аналогично страховка от дефолта по пятилетним ОФЗ поднималась до 1,5 процента в мае и снова снизилась до менее чем 1,3 процента к концу месяца (чем ниже число, тем дешевле обходится страховка и тем менее вероятен дефолт). По сравнению с пиками 2015 года - более 6 процентов - сейчас рынок выглядит очень спокойным.

При этом ЦБ прогнозирует рост прибыли банковского сектора в 2018 году - это еще один сигнал, что у банков в общем все неплохо. Правда, прибыль распределена неравномерно и сосредоточена в основном в крупных банках, но и региональные игроки были успешны в 2017 году.

Если обобщить динамику последних четырех лет, можно сделать вывод, что санкции оказали относительно слабое влияние на банки. Даже чуть более жесткие действия США в апреле 2018 года пока не изменили рыночных настроений по будущему макроэкономики. Личные и секторальные санкции на наши крупнейшие банки не сильно отразились на их прибыли и дивидендах. Финансовая и макроэкономическая стабильность сохраняются на высоком уровне. Единственное, чего нам явно не хватает, - это привлечения внешнего капитала, сильно сократившегося с 2013 года.

Инфографика: Антон Переплетчиков / Евгения Носкова
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с rg.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • rg.ru
          • нефть
          • доллар
          • рубль
          • инфляция
          • акции
          • лето
          • банк
          • инвестиции
          • кредиты
          • санкции
          • домен rg.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции