html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Пауза затягивается: когда ЦБ снова понизит ключевую ставку?


Фото Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images

Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку неизменной. На заседании совета директоров ЦБ 27 июля было принято решение не повышать размер ставки с 7,25% годовых, следует из сообщения на сайте регулятора. В преддверии заседания ни один из 20 аналитиков, опрошенных Reuters, не предсказывал снижения или повышения ставки.

Причиной продолжения паузы в череде понижений ставки регулятор указывает наличие проинфляционных рисков и сохранение неопределенности относительно «развития внешних условий». ЦБ прогнозирует инфляцию к концу года на уровне в 3,5–4% и временное превышение годовой инфляции в 4% в 2019 году «в связи с запланированным увеличением налога на добавленную стоимость». К уровню в 4%, по оценкам ЦБ, инфляция вернется лишь в начале 2020 года. Переход к нейтральной кредитно-денежной политике возможен в 2019 году.

На предыдущем заседании 15 июня регулятор также оставил ставку неизменной. Свое решение Банк России объяснил необходимостью пересмотреть прогнозы по инфляции на фоне реформы по увеличению НДС с 18% до 20%. Закон о повышении НДС уже принят Госдумой, новая ставка начнет действовать с 1 января 2019 года. В последний раз ЦБ снизил ставку на 25 б.п. на заседании 23 марта, что стало восьмым по счету снижением с начала 2017 года.

Ждать до следующего года

Жесткое заявление регулятора после заседания 15 июня не оставило сомнений о том, пауза в понижении ставки затянется. Как минимум регулятору нужно понять, какое влияние на инфляцию окажет повышение НДС, соглашаются эксперты. Именно ускорение инфляции, «наметившееся в июне, когда месячный рост цен превысил прогноз, а также риски дальнейшего роста цен», является основной причиной паузы, считают аналитики банка «Уралсиб». В июне инфляционные ожидания россиян выросли до 9,8%, то есть до уровня сентября 2017 года. На инфляционные ожидания повлиял рост цен на топливо. «Рост цен на бензин уже добавил 0,5 п. п. к общей инфляции в июне в годовом исчислении. С учетом того, что расходы на бензин, по нашим оценкам, составляют почти треть общих транспортных расходов, вторичные эффекты роста цен на бензин на инфляцию могут составить еще 0,2 п. п. в этом году», — считает главный экономист Nordea Bank Татьяна Евдокимова.

Не способствует снижению ставки и рост глобальных ставок, считает старший управляющий активами УК «Атон-менеджмент» Константин Глазов. «Рынки ожидают еще два повышения ставок ФРС в этом году. На ближайшем заседании Банка Японии ключевая ставка и целевое значение доходности японских государственных облигаций могут быть повышены на 0,1%. Ослабление валют развивающихся стран заставляет национальные банки повышать ставки, самые экстремальные примеры – Турция и Аргентина. Всех этих факторов, тем не менее, недостаточно, чтобы склонить ЦБР к повышению ставки, но вполне достаточно для удержания от снижения ставки до конца года», — объясняет Глазов.

Кроме того, риск введения дополнительных санкций, особенно связанных с госдолгом, также может продлить паузу в понижении ставки, добавляет руководитель персонального инвестиционного банка БКС Глобал Маркетс Олег Ачкасов. На риски волатильности на рынке указал и регулятор: «В части внешних условий ускоренный рост доходностей на развитых рынках и геополитические факторы могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания», — говорится в сообщении ЦБ.

До заседания некоторые аналитики предполагали, что у ЦБ есть пространство для маневра и предсказывали еще одно понижение ставки на 25 б.п. до конца года. Однако опубликованное заявление ЦБ дает понять, что понижения в этом году ждать, по всей видимости, не стоит — переход к нейтральной кредитно-денежной политике ЦБ видит возможным только в 2019 году.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с forbes.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • Forbes.ru
          • домен forbes.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции