html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Курс евро/доллар близок к минимальному значению

Москва, 4 июня - "Вести.Экономика". Постепенное ужесточение монетарной политики ФРС рано или поздно приведет к укреплению позиций доллара на Forex, однако до сентября у евро еще есть возможность подняться. Весьма оптимистичные перспективы в горизонте нескольких месяцев и у рубля, считает Алексей Михеев, руководитель аналитического отдела ВТБ "Форекс".

Алексей Михеев, руководитель аналитического отдела ВТБ "Форекс"

"В мае пара евро/доллар продолжила снижение, которое началось 19 апреля с отметки 1,24. В начале мая была прорвана вниз отметка 1,20, и падение практически равномерно продолжалось весь май. В итоге 29 мая евро/доллар показал отметку 1,1510. В качестве основной причины снижения евро и роста доллара в первой половине мая комментаторы рынка называли рост доходностей облигаций США. Доходность 10-летних облигаций США в середине мая пробила отметку 3% и достигала максимума на уровне 3,12%. По этой логике, чем выше доходность, тем выше привлекательность американского долгового рынка, что должно способствовать росту доллара. На самом деле рост доходностей означает падение облигаций в цене. Впрочем, это объяснение роста курса доллара показало свою несостоятельность уже в мае. Так, после 17 мая доходность американских 10-леток начала снижаться и к 29 мая опускалась до 2,75%, то есть на уровни начала апреля. Но доллар не прекратил рост.

К концу мая комментаторы рынка нашли новое объяснение слабости евро – политический кризис в Италии, который привел к обвалу на долговом рынке страны. Если доходности 10-летних облигаций Италии еще 17 мая находились на уровне 2,10%, то 29 мая они поднялись до 3,40%. СМИ тут же начали писать об увеличении вероятности выхода Италии из еврозоны несмотря на то что лидеры популистских партий, которые получили большинство мест в парламенте, многократно заявляли, что отказались от планов вывести Италию из состава еврозоны. Кроме того, 29 мая Джордж Сорос заявил, что ждет нового мирового финансового кризиса и больших проблем в Европе.

Однако, как часто бывает, в тот момент когда пессимизм на рынках достигает максимума, курс валют уже близок к своему минимальному значению. Так произошло и в этот раз. Вследствие событий в Италии пара евро/доллар упала с 1,18 до 1,15. Тем не менее после стабилизации политический ситуации в Италии (правительство было сформировано, и оно не собирается выводить Италию из еврозоны) и восстановления на долговом рынке страны евро/доллар отскочил от 1,1510 до 1,1740. Нельзя исключать, что в июне будет еще одна попытка снизиться до уровня 1,15, однако в целом мы полагаем, что отметка 1,15 выступает мощным уровнем поддержки, и пока цена находится ниже 1,20, краткосрочно евро к доллару можно считать дешевым.

Мы полагаем, что разворот к росту доллара в последние полтора месяца был вызван во многом опасениями относительно глобальной "торговой войны" и в связи с этим общим снижением аппетита к риску. Однако в начале мая риски "торговой войны" США и Китая в значительной степени уменьшились, американские фондовые рынки пошли вверх. Также в мае доллар приостановил рост или даже начал падение к другим основным валютам forex кроме евро и фунта стерлингов. Кажется, что из-за итальянской истории евро оказался слабее других пар и отстал от общих тенденций. Однако нельзя не отметить, что в последний месяц пара евро/доллар демонстрирует высокую корреляцию с индексом фондовых рынков развивающихся стран MSCI EM (см. рис.)

Очевидно, что сильный доллар объясняется слабостью аппетита к риску на рынке. Для уверенного роста евро нужен мощный рост аппетита к риску, например, такой как в декабре 2017 г.-январе 2018 г. Тогда наблюдалось общее падение доллара ко всем типам активов. Мы полагаем, что шансы на повтор такого сценария еще сохраняются.

Пока что экономики США и еврозоны находятся в прекрасной форме, несмотря на некоторое замедление в I квартале. Новый бум оптимизма возможен, если США и Китай придут к соглашению по торговле и риск глобальной "торговой войны" будет окончательно снят. И хотя понятно, что постепенное ужесточение монетарной политики ФРС рано или поздно приведет к укреплению позиций доллара на forex, мы все же полагаем, что до сентября у евро еще есть возможность подняться до отметки 1,23. В июне мы ждем достижения отметки 1,18 по евро/доллару.

Рубль остается недооцененным на 10-15%, учитывая, что цены на нефть марки Brent в рублях находятся на уровне 4700. Благодаря высоким ценам на нефть профицит торгового баланса РФ вернулся к уровням, наблюдавшимся до снижения стоимости нефти в 2014 г. По последним данным, за март профицит составил $16,4 млрд. Это гарантирует поступление валютной выручки экспортеров на рублевый рынок в размере, заметно превышающем покупки валюты Министерством финансов РФ в рамках "бюджетного правила". То, что рубль не отыгрывает обратно огромный геополитический дисконт, заложенный после движений на рынке 9-11 апреля, связано как со сформировавшимся после этого случая настороженным отношением со стороны нерезидентов к рублевым активам, так и с общим сокращением аппетитов к риску в отношении активов развивающихся стран. Мы ждем, что аппетиты к риску восстановятся, а геополитический дисконт будет со временем сокращаться. Поэтому перспективы рубля видятся как весьма оптимистичные в горизонте нескольких месяцев. В июне можно ожидать снижения пары доллар/рубль до отметки 61, пары евро/рубль - до отметки 72".
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • нефть
          • евро
          • доллар
          • рубль
          • втб
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции