html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Инфляция - главная угроза рынку российских облигаций

Москва, 26 января - "Вести.Экономика". Инфляция, а не угроза введения санкций США, способна прервать 3-летнее ралли российских гособлигаций, утверждают аналитики.


EPA-EFE MAXIM SHIPENKOV

После рекордного снижения цен в 2017 г. до 2,5% Банк России ожидает возврат инфляции к целевому ориентиру в 4% в 2018 г., но аналитик Bloomberg Economics Скотт Джонсон прогнозирует "более резвый" рост цен в условиях увеличения зарплат.

В 2017 г. инфляция составила минимальные за всю новейшую историю России 2,5%, по данным Росстата. Минэкономразвития прогнозирует, что инфляция составит в январе 0,4-0,5%, а в годовом выражении - 2,3-2,5%, сообщали ранее "Вести. Экономика".

Согласно прогнозам ВТБ Капитал и IHS Markit, инфляция в РФ вырастет более чем в 2 раза и к концу 2018 г. превысит 5%.

Это главная угроза для рынка российских рублевых облигаций, прогнозирует аналитик Bloomberg Economics.

Последний аукцион Минфина по размещению ОФЗ, когда спрос в 3,4 раза превысил предложение, показал, что инвесторов не беспокоит угроза новых санкций США.

В России уровень реальных процентных ставок один из самых высоких среди развивающихся стран. При этом курс рубля стабилен, что позволяет иностранным инвесторам хорошо зарабатывать, покупая рублевые облигации на доллары и при необходимости без потерь выводить валюту.

В прошлом году ОФЗ принесли инвесторам 20% дохода в долларовом выражении, показав пятый результат по доходности среди развивающихся рынков.

Динамика стоимости ОФЗ

В феврале 2017 г. ожидается пакет новых санкций против отдельных бизнесменов и доклад министерства финансов США о возможных последствиях санкций для рынка облигаций федерального займа РФ.

Но эти угрозы не мешают ралли рублевых бондов.

Опасность в другом – если ускорится рост инфляции, то доходности ОФЗ в этом году могут возрасти на 50 базисных пунктов, прогнозирует инвесткомпания Manulife Asset Management, управляющая активами на $383 млрд.

"Не что иное, как ускорение инфляции, может положить конец ралли российских облигаций, - отмечает Ричард Сигал, аналитик Manulife Asset Management. - Это будет посильнее доклада о санкциях, который, скорее всего, будет нацелен на отдельных людей и компании, а не рынки".

Последствия борьбы с рефляцией

Рефляция приведет к росту ставок денежного рынка и короткого конца кривой доходности ОФЗ.

При рефляции регуляторы стимулируют экономику через увеличение денежной массы в обращении, госрасходы на инвестиции, снижение налогов и процентных ставок.

Но риск повышения инфляции выше 4% выше риска ее уменьшения ниже 4%, отмечает ЦБ.

"Из-за рисков повышения инфляции нам теперь больше нравится длинный конец ОФЗ, чем короткие и среднесрочные ОФЗ, у которых ограниченный потенциал роста", - отметил стратег ВТБ Капитал Максим Коровин.

Доля вложений нерезедентов в ОФЗ в разрезе дюрации выпусков

Ускорение инфляции в этом году необязательно заставит ЦБР отказаться от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, поскольку рост цен останется около цели ЦБ, отмечает IHS Markit.

С учетом возможного роста инфляции во втором полугодии возможна некоторая фиксация прибыли, поскольку рынки ожидают увеличения доходности долгосрочных бондов, прогнозирует старший экономист IHS Global Insight по России и СНГ в Лондоне Лилит Геворгян, которая прогнозирует инфляцию в РФ в конце года на уровне 5,2%.
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • доллар
          • рубль
          • инфляция
          • налоги
          • банк
          • втб
          • инвестиции
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции