html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Глобальные вложения. Как разбогатеть на росте мировой экономики


Фото Ruhani Kaur / Bloomberg via Getty Images

Прошлый год был благоприятным для инвесторов на мировых рынках капитала. В среднем рынки акций выросли на 23%, причем в развивающихся странах они показали еще более впечатляющий результат — 37,5%, а в отдельных азиатских государствах — более 40%. Положительные тенденции наблюдались и на рынках облигаций, где доходность как в сегменте бумаг инвестиционного уровня (Investment Grade), так и в сегменте высокодоходных бондов (High Yield), составила порядка 7%.

Но первые месяцы 2018 года несколько изменили настроения инвесторов. Первая коррекция на фондовых рынках произошла в конце января — начале февраля и была спровоцирована опасениями роста инфляции в США, что означает более активное повышение процентных ставок в среднесрочной перспективе.

Рынкам удалось частично восстановиться в конце февраля — начале марта, но введение со стороны США импортных пошлин на сталь и алюминий послужило сигналом к новой коррекции. Ухудшение внешнеторговых отношений между США и их партнерами (в первую очередь, Китаем) совпало по времени с нестабильностью на рынке акций американских технологических компаний, что усилило негативный эффект для биржевых площадок мира.

Сейчас аналитики Citi указывают на достаточно оптимистичные фундаментальные показатели развития реального сектора экономики в большинстве регионов мира.

В кого вложиться

Общий рост мировой экономики в 2018 году ожидается на уровне 3,4% (если ВВП различных стран пересчитывать в доллары США по текущим курсам), и на уровне 3,9% (если ВВП пересчитывать по курсам ППС). Эти показатели существенно превышают средние темпы роста мировой экономики с 1980 года по наши дни.

В лидерах роста в 2018 году, по-видимому, будут Индия и Китай (рост на 7% и 6,7% соответственно, расчет по текущим курсам). Развивающиеся страны Азии увеличат свой реальный ВВП примерно на 5,9%. Экономика США вырастет примерно на 2,8%, экономика еврозоны — на 2,3%, а ВВП России — на 2%.

Рост экономики, как правило, позитивно отражается на росте корпоративных прибылей, который, в свою очередь, стимулирует повышение котировок акций. В этой связи аналитики Citi поддерживают рекомендацию overweight (повышать долю в портфеле) по акциям компаний практически из всех регионов мира, кроме США. Американский рынок, несмотря на ожидаемое увеличение корпоративных прибылей благодаря недавней налоговой реформе, выглядит довольно дорогим по стоимостным коэффициентам.

В свете общего роста мировой экономики наиболее прибыльными могут быть вложения в акции компаний так называемых циклических секторов, то есть эмитентов из тех отраслей экономики, финансовые показатели которых хорошо коррелируют с ростом ВВП.

В частности, перспективными представляются такие отрасли как энергетика, производство промышленных материалов, информационные технологии. С учетом постепенного роста процентных ставок в развитых странах интересными выглядят также вложения в акции банков.

Защитным секторам (таким, как производство товаров повседневного спроса, здравоохранение, ЖКХ), которые приносят, как правило, стабильную прибыль безотносительно к фазе экономического цикла, в настоящее время присвоена в основном рекомендация underweight (уменьшать долю в портфеле).

Однако следует отметить, что в случае перехода мировой экономики в фазу рецессии (что, по мнению аналитиков, является закономерным после длительного периода экономического роста), акции компаний из защитных секторов могут стать привлекательным активом.

Долговой и валютный рынки

На глобальных рынках облигаций ситуация определяется главным образом постепенным ужесточением монетарной политики в развитых странах, которая находит свое выражение в повышении процентных ставок и сокращении активов на балансе у центральных банков.

Повышение процентных ставок уже идет полным ходом в США. В ближайшие 12 месяцев примеру ФРС могут последовать центробанки Канады, Австралии, Швеции, Великобритании. В 2019 году не исключено повышение ставок и в еврозоне.

Для держателей облигаций повышение процентных ставок объективно означает снижение текущих цен бумаг. В этой связи аналитики поддерживают рекомендацию underweight (уменьшать долю в портфеле) по государственным облигациям развитых стран.

Тем не менее инвестору имеет смысл включить в портфель американские корпоративные облигации инвестиционного уровня, которые обеспечивают долларовую доходность порядка 3,75%), а также американские высокодоходны бумаги (средняя долларовая доходность около 6%).

На фоне бурного экономического роста в США и в мире американские корпорации с высокой долей вероятности продолжат показывать высокие операционные прибыли и улучшать свое финансовое состояние, что при прочих равных условиях положительно скажется на ценах их облигаций.

Что касается развивающихся стран — далеко не во всех из них денежно-кредитная политика проходит этап ужесточения. Достаточно стабильными предполагают быть ставки в Индии, Бразилии, ЮАР, Мексике, Венгрии, Польше. Очень незначительное повышение ставок возможно в Китае.

При условии стабильности курсов валют, что является вполне достижимым в свете положительных торговых балансов, инвестиции в облигации развивающихся стран представляются весьма интересными. В частности, стоит присмотреться к бумагам стран Латинской Америки, номинированным в местных валютах, и к китайским облигациям (в юанях).

Основные угрозы

Довольно оптимистичная картина развития мировой экономики, безусловно, подвержена ряду рисков. В частности, существуют такие риски как обострение геополитической ситуации в некоторых регионах мира, возможность эскалации торговых войн между США и рядом их партнеров.

Принимая во внимание достаточно высокую степень нестабильности на мировых финансовых рынках, стоит поддерживать высокую степень диверсификации портфеля за счет включения в него различных классов активов из разных регионов и отраслей. Эта стратегия позволит минимизировать потери в случае неблагоприятных трендов на отдельных рынках и при этом довольно успешно участвовать в наблюдающемся в настоящее время глобальном экономическом росте.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с forbes.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • Forbes.ru
          • домен forbes.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции