html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Рубль не вытянет в год Лошади


В 2014 году рубль продолжит падение. Если нефть резко подешевеет, а экономика впадет в рецессию, к концу года за доллар могут давать больше 40 рублей.

Прошлый год национальная валюта начала в неплохой форме. 11 января курс рубля составлял 30,37 за доллар и 39,64 за евро (34,54 за бивалютную корзину). Но с приходом весны рубль начал слабеть. Динамика резко усилилась в мае, и в итоге он закончил год на уровне 32,73 за доллар и 44,97 за евро. Рассчитанная по бивалютной корзине стоимость национальной валюты уменьшилась на 3,7 руб., или на 10,7%.

Практически все аналитики в качестве наиболее вероятного прогноза рассматривают дальнейшее ослабление рубля. Вопрос лишь в темпах и степени.

«В 2014 году не стоит ждать агрессивной девальвации рубля в первую очередь потому, что внешний фон как минимум не будет ухудшаться, — считает руководитель направления по макроэкономике банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. — Все же мировая экономика демонстрирует признаки ускорения, прежде всего за счет США и еврозоны, и в 2014 году процесс с высокой вероятностью продолжится». Риск снижения цен на нефть тоже «умеренный», так как возможный рост предложения за счет расширения поставок отдельными странами (прежде всего Иран и Ливия) должен быть как минимум частично компенсирован наращиванием физического спроса, прогноз среднегодовой цены на нефть марки Brent в 2014 году — $105 за баррель, продолжает аналитик. Внутри страны помимо экономической стагнации и признаков кризиса в банковской системе есть и положительный фактор: относительная прозрачность политики регулятора.

Курс рубля к денежным единицам, составляющим бивалютную корзину Центробанка, будет зависеть и от соотношения между ними. «Мы полагаем, что динамика валютной пары евро/доллар в 2014 году будет в целом отрицательная, — считает аналитик «Финама» Антон Сороко. — При самом позитивном развитии событий для евро кросс-курс вряд ли вырастет выше 1,37. Базовым является снижение в район 1,3». Это объясняется тем, что ФРС США начала ужесточать монетарную политику, сворачивая программу количественного смягчения (QE3). А европейский Центробанк, напротив, рассматривает возможность дальнейшего денежно-кредитного ослабления – переход к отрицательным процентным ставкам и проведение новой программы снабжения банков ликвидностью (LTRO).

«При усилении негативных тенденций в ЕС и запуска LTRO валютная пара может упасть до 1,25», — не исключает аналитик.

«Американский доллар к рублю будет постепенно дорожать, а евро к рублю, вероятнее всего, стабилизируется вблизи уровней закрытия 2013 года», — заключает Сороко. «Наш прогноз среднегодового уровня пары рубль/доллар на 2014 год составляет порядка 33 руб., среднегодовой прогноз по паре доллар/евро – 1,33, соответственно, пара рубль/евро в среднем должна тяготеть к 44 руб.», — предполагает Харлампиев.

«В базовом сценарии, то есть при среднегодовой цене нефти выше $110 за баррель, в 2014 году мы прогнозируем ослабление рубля примерно на 4%, то есть до уровня, близкого к 40 руб. за бивалютную корзину, — отмечает макроаналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова. — Предпосылками к такому прогнозу являются ожидания дальнейшего ухудшения состояния платежного баланса — сокращение притока валюты по текущему счету и продолжение оттока капитала. На фоне возможного сокращения интервенций со стороны ЦБ поведение курса будет все больше зависеть от капитальных потоков. Как следствие, улучшению его динамики не способствует ожидаемое сворачивание QE3 в первом квартале 2014 года, которое, по нашим оценкам, лишь отчасти может быть сглажено положительным воздействием от фундаментальных факторов и Олимпиады».

Негативные факторы для курса – продолжение оттока капитала и снижение объемов портфельных инвестиций в Россию (как раз из-за восстановления мировой экономики) частично уравновесятся позитивными – резким замедлением темпов снижения профицита счета текущих операций платежного баланса (баланса экспорта и импорта) по причине замедления внутреннего спроса и, как следствие, снижение импорта, считает главный экономист по России «ВТБ Капитала» Владимир Колычев.

В итоге от годового максимума рубль ослабнет на 5–6% по отношению к доллару, т.е. в пределах 35 руб.

«Курс рубля, по нашему мнению, будет находиться в диапазоне 33–35 руб. – глубокой девальвации препятствуют сравнительно высокие процентные ставки внутри страны, высокие цены на нефть и положительный платежный баланс», — соглашается начальник аналитического отдела управляющей компании «КапиталЪ» Андрей Верхоланцев.

При этом в течение года динамика курса рубля не будет монотонной. А его колебания внутри периода становятся менее предсказуемыми. Этому будет способствовать и дрейф политики Центробанка в сторону более свободного курсообразования. ЦБ делает более подвижными границы коридора, в пределах которого он будет пытаться удержать курс рубля относительно бивалютной корзины. В прошлом году коридор неоднократно сдвигался в соответствии с темпом ослабления валюты России. В итоге если в конце июня 2013 года он находился на уровне 31,70–38,70, к концу года новый 7-рублевый коридор после неоднократных сдвигов на 5 коп. достиг уровня 33,05–40,05 руб. за бивалютную корзину. В 2014 году можно ожидать дальнейшего ослабления внимания ЦБ к курсу рубля.

В первом квартале на фоне сезонного улучшения состояния платежного баланса логичным смотрится укрепление курса рубля вплоть до 32,25 за доллар, не исключает Харлампиев.

А в пределах первого полугодия аналитики ФЦ «Инфина» в своем обзоре установили прогнозный диапазон колебаний курса рубля на уровне 31–34 за доллар, что в среднем подразумевает укрепление национальной валюты относительно начала 2014 года.

«ЦБР лишен традиционных средств стимулирования экономики и будет вынужден более толерантно относиться к снижению рубля ради поддержания экономики, что и следует ожидать в ближайшие месяцы, — возражает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. — Как минимум в ближайшем квартале корзина валют может продолжить рост и прибавить 5–8%, на данном этапе рост будет проходить под флагом сильного доллара, который может превысить 35–36 руб., в то время как евро вряд ли удержит 45». «В первой половине 2014 года рубль, вероятно, достигнет отметки 35–36 руб. за доллар», — соглашается финансовый аналитик компании MFX Broker Дмитрий Некрасов.

Но относительно второго полугодия прогнозы начинают сходиться. По мнению «Инфины», рубль провалится в интервал 34–36 руб. за доллар. «Во втором полугодии 2014 года ожидается ускорение темпов роста экономики Китая, США и ряда развитых стран, что поддержит цены на нефть, и курс нашей валюты стабилизируется у отметки 34–35 руб. за доллар», — прогнозирует финансовый аналитик компании MFX Broker Дмитрий Некрасов.

Подобные прогнозы в целом означают некоторое снижение темпов падения рубля, в прошлом году рубль выглядел далеко не самым худшим по сравнению с валютами других развивающихся стран. Но при неблагоприятной конъюнктуре не исключен вариант более резкого снижения его курса. Речь идет прежде всего о двух рисках: усилении стагнации или даже рецессии в экономике России и значительном снижении цен на нефть.

«Рубль держался в этом году сравнительно неплохо благодаря дорогой нефти, но если этот фактор уйдет, наша валюта может догнать в своем падении показатели Индии или даже Бразилии», — считает Купцикевич.

Сценарий падения цен на нефть до $90 за баррель маловероятен, но в случае его развития возникнут значительные риски для курса – рубль мог бы подешеветь более чем на 15% даже с учетом того, его приспособление к внешним шокам (на фоне политики повышения его гибкости Центробанком) стало гораздо более быстрым, отмечает Помельникова.

Неблагоприятная динамика ВВП даже при стабильной нефти означает ускорение снижения курса рубля по сравнению с 2013 годом по крайней мере по отношению к доллару. «В случае низких темпов роста экономики РФ можно ожидать снижения ставки рефинансирования от ЦБ РФ, в этом случае курс рубля может снизиться к отметке 36 руб. за доллар, несмотря на стабилизацию цен на нефть», — считает Некрасов. По мнению директора Института стратегического анализа ФБК Игоря Николаева, «в обозримой перспективе» динамика ВВП уйдет в минусовую зону 1–2%, а курс доллара составит 36–37 руб.

В случае же сочетания этих двух факторов рубль может ускорить падение. И даже Банк России, который валютными интервенциями периодически поддерживает рубль, будет бессилен. «Со снижением ВВП интервенции Центробанка в поддержку рубля станут откровенно абсурдными, — отмечается в исследовании УК «Уралсиб». – Особенно с учетом вероятного удешевления нефти». «После кризиса регулятор останавливал падение курса, когда оно достигало 15% в год против доллара. Мы думаем, что новые реалии экономического спада сдвинут эту границу к 20% годовых до следующей зимы. Таким образом, в декабре 2014 года доллар может стоить 38–40 руб.», — прогнозируют аналитики «Уралсиба».

Но и это еще не предел. В «Уралсибе» смоделировали ситуацию, при которой в случае снижения цен на нефть марки Brent до среднегодового уровня $81 за баррель и падения ВВП России на 2% к концу 2014 года за доллар будут давать 43,9 руб.

Источник

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с livejournal.com

25
    +7 surfers

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • lk55lk
          • домен cashjournal.livejournal.com
          • домен livejournal.com

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции