html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Форум АСЕАН: Россия усиливает свои позиции в Юго-Восточной Азии

Крупнейшим американским корпорациям нефинансового сектора за последние годы удалось аккумулировать рекордный объем наличных средств за счет рекордного объема выпуска долговых обязательств. К такому выводу пришли аналитики рейтингового агентства Standart&Poor's.

Эксперты агентства S&P опубликовали результаты анализа финансовых показателей компаний США, которые обладают рейтингами агентства (около 1700 эмитентов).

В S&P сравнили объемы увеличения собственных наличных средств (cash) и долговых обязательств (debt) компаний в периоды 2008–2010 гг. и 2011–2013 гг.

Было отмечено, что в разгар сложной финансово-экономической ситуации в США в 2008-2010 гг. объем наличности на корпоративных балансах американских компаний, которые обладают рейтингами S&P, вырос на $306 млрд. Подобного заметного увеличения объема наличных средств удалось достичь за счет агрессивного снижения расходов, отложенных инвестиций, а также пониженного объема расходов на обратный выкуп акций. За это же время объем долгов вырос на $98 млрд. Таким образом, в данный период на каждый доллар прироста наличных средств долг компаний увеличивался в среднем на $0,32.

В период 2011–2013 гг. ситуация кардинально изменилась. Объем наличности вырос на $204 млрд, при этом объем долгов подскочил почти на $750 млрд. На каждый доллар новой наличности корпорации в среднем взяли в долг $3,67.


Инфографика: Standart&Poor's, 2014

В S&P отмечают, что в период 2011 – 2013 гг. ситуация на долговых рынках для американских корпораций была более благоприятной, стоимость заемных средств для них была ниже, чем в предыдущий период, когда в экономике США разразился финансовый кризис и началась рецессия.

В S&P считают, что резкое увеличение долговой нагрузки стоит рассматривать как способ "синтетической репатриации прибылей".

Долги как способ ухода от налогов

Американские корпорации уже давно подозревают в масштабном уклонении от уплаты налогов в США.

На фоне увеличения прибылей от подразделений за пределами США корпорации предпочитают не репатриировать прибыли напрямую: в таком случае по американскому законодательству они были бы вынуждены выплачивать налоги в размере до 35% от объема репатриируемого капитала. Вместо этого компании прибегают к эмиссии долговых обязательств.

В подтверждение этого в S&P отмечают, что в 2013 г. наличные средства на балансах 15 ведущих компаний по объемам собственного кэша выросли на $45 млрд. Долговая нагрузка данных компаний в 2015 г. увеличилась на те же $45 млрд.

В S&P также указывают на то, что компании наращивают долговую нагрузку на фоне стагнирующих показателей прибылей в США по причине растущих аппетитов и требований инвесторов по увеличению дивидендов, а также для проведения обратного выкупа собственных акций.

Риски вырастут при резком повышении ставок

Эксперты отмечают рискованность стратегии подобного наращивания долгов: она целиком и полностью зависит не только от низкой стоимости заемных средств, но и степени прогнозируемости изменения их стоимости. Постепенное повышение стоимости заемных средств будет трудным, но "приемлемым" вариантом для корпораций, по оценкам S&P.

Однако при резком увеличении процентных ставок многие компании могут столкнуться с трудностями. Повод для подобных опасений уже есть: в 2015 г. ФРС США может начать повышение процентных ставок.

Стоит отметить, что в докладе S&P оценивались только те компании нефинансового сектора, которые обладают рейтингами компании в течение 5 лет. Общий объем их долговой нагрузки в 2013 г. достиг $4 трлн.

При этом совокупный объем долговых обязательств всех компаний нефинансового сектора США почти в 3 с половиной раза выше.

Напомним: в начале марта этого года был опубликован итоговый доклад ФРС за 2013 г. по изменениям в денежных потоках и балансах активов в американской экономике.

По данным доклада чиновники ФРС отметили, что совокупный объем долгов среди компаний нефинансового сектора США достиг рекордной отметки в $13,6 трлн.
Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с vestifinance.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • vestifinance.ru
          • доллар
          • налоги
          • инвестиции
          • домен vestifinance.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции