html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Четыре триллиона плохо вложились

Крупнейшие российские компании не смогли окупить инвестиции за шесть последних лет

Четыре триллиона плохо вложились

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Алексей Голенищев

Большинство инвестиций, сделанных крупнейшими российскими компаниями за последние годы, не принесли прибыли. К такому выводу пришли аналитики инвестиционного банка «ВТБ Капитал», проанализировав более 100 инвестиционных проектов. Анализ содержится в специальном отчете «ВТБ Капитала» (есть у «Известий»).

Эксперты проанализировали инвестиционные программы 40 российских публичных компаний — среди них «Газпром», «Лукойл», МТС, «ВымпелКом», «Магнит», «Норильский никель», «Северсталь» и другие (доля прибыли проанализированных компаний составляет 2/3 суммарной корпоративной прибыли в России) за последние шесть лет. Как указывается в отчете, вложив в российскую экономику 4,5 трлн рублей, окупить вложения компании не смогли: новые проекты показали уровень рентабельности менее 7%, в то время как средневзвешенные ставки по кредитам корпоративному сектору, по данным ЦБ, составляли от 9,7 до 10,2% годовых.

— Есть компании, которые показали более хорошие результаты, — говорит аналитик «ВТБ Капитал» Ольга Даниленко. — Например, рентабельность проектов компании «Магнит» составила 23%, «Дикси» — 17%. С другой стороны, чуть более четверти инвестиций в развитие вообще не принесло прироста прибыли либо из-за создания избыточных мощностей, либо из-за проблем во время реализации, тогда как еще четверть принесла лишь 6–7-процентную доходность.

По мнению экспертов, разница в доходности новых проектов и стоимости капитала затрудняет переход на модель экономического роста, основанную на инвестициях. То есть модели, которую активно отстаивает новый глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев: по его словам, основная задача министерства на текущий момент — добиться роста инвестиций на уровне 5–7% в год.

По данным «ВТБ Капитала», в настоящее время доля инвестиций, работающих на рост ВВП, остается крайне мала — по компаниям, которые анализируются в отчете, это лишь 2,2% от ВВП. При этом всё больший объем инвестиций тратится на поддержание уровня производства природных ресурсов, а корпоративные прибыли стагнируют, несмотря на высокие цены энергоносителей.

Неудивительно, что на этом фоне компании предпочитают накапливать деньги на банковских депозитах, а не вкладывать их в реальный сектор, говорят участники рынка.

— На протяжении последних 1,5–2 лет мы наблюдаем тенденцию, когда компании предпочитают сохранять деньги на депозитах, а не вкладывать их в производство, —  констатирует аналитик по макроэкономике Газпромбанка Анна Богдюкевич. — Одна из причин — бизнес сомневается в том, что со стороны потребителей будет увеличиваться спрос на их продукцию, поэтому предпочитают не рисковать.

Тем более что и заработать на обычном банковском депозите можно значительно больше, замечает аналитик экспертного центра Taxadmin.ru Максим Ратников.

— Просто положив деньги на депозит, юридические лица могли заработать от 9 до 12% годовых, — говорит он. — Так что неудивительно, что депозиты юридических лиц выросли за 2013 год на 13,7% — до 11,1 трлн рублей, в то время как годом ранее они выросли только на 11,8%.

Владельцы компаний не верят, что инвестиции принесут прибыль. В конце прошлого года крупный производитель минеральных удобрений ОАО «Акрон» снизил планы по инвестициям на 25% — до $450 млн. 

Даниленко видит две основные задачи для ускорения экономического роста: повышение доходности на вложенный капитал и снижение его стоимости для российских компаний. Решение первой задачи аналитики видят в улучшении инвестиционного климата и создании конкуренции за инвестиции — между регионами, отраслями, компаниями. На решение второй задачи должны работать совершенствование структуры российского финансового сектора, а также обеспечение низкой и предсказуемой инфляции. 

Но на этом круг задач, которые необходимо решить правительству, не ограничивается, добавляет директор Института анализа предприятий и рынков Высшей школы экономики Андрей Яковлев.

— Ожидать инвестиционного бума не приходится, — прогнозирует он. — В текущих условиях и существующих рисках для бизнеса имеют смысл только инвестиции, которые обеспечивают очень высокую норму доходности, покрывающую стоимость риска. Это ограничивает общий объем инвестиций, их доходность, а как следствие — экономический рост.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с izvestia.ru

2

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • izvestia.ru
          • газпром
          • мтс
          • россия
          • втб
          • инвестиции
          • кредиты
          • домен izvestia.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции