html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

Электронный миллиардер: Михаил Гуцериев продает треть всей бытовой техники в России


Михаил Гуцериев Фото Владимира Смирнова / ТАСС
После покупки MediaMarkt группа «Сафмар» Михаила Гуцериева контролирует почти 30% отечественного рынка потребительской электроники и бытовой техники. Теперь группе предстоит оправдать ожидания по росту капитализации, сфокусировавшись на повышении эффективности, росте рентабельности и развитии канала онлайн-продаж

В середине июня группа «Сафмар» Михаила Гуцериева объявила о продаже немецкой Ceconomy Group 15% в ретейлере «М.Видео» за €258 млн. По условиям сделки финансово-промышленная группа получила также российский бизнес MediaMarkt («дочка» Ceconomy). Речь о 42 магазинах сети и нескольких десятках корнеров в супермаркетах Metro Cash & Carry, о закрытии которых компания объявила сразу после сделки. В результате миллиардер контролирует почти 30% рынка потребительской электроники. Уникальная сделка, вероятно, станет последней для «Сафмара» на этом рынке.

Рынок бытовой техники, потребительской электроники и мобильных устройств в России агрессивно консолидируется с 2017 года. Впрочем, этот тренд характерен не только для России, но и для всего мира. В нашей стране мы также видим, например, «схлопывание» независимых сотовых ретейлеров. Дело в том, что на этот рынок очень сильно влияет эффект масштаба. Поэтому единственная модель развития заключается в поглощении конкурентов. Другое дело, что на западных рынках традиционные игроки уже проиграли битву с онлайном. В России же лидеры рынка («М.Видео», «Эльдорадо», DNS) своевременно вышли в онлайн и сохранили возможность конкурировать с «чистым» онлайном («Ситилинк» и Ozon.ru).

Несколько лет назад «Сафмар» сумела быстро сориентироваться, взяв на себя роль игрока, объединяющего этот рынок. Хотя саму историю прихода компании в бизнес бытовой техники и электроники однозначно успешной назвать нельзя. «Техносила», доставшаяся «Сафмару» вместе с МДМ-банком, прекратила свое существование, «Эльдорадо» в 2017 году сократила выручку. При этом «Сафмар» принял стратегически верное решение — консолидировать бизнес вокруг «М.Видео». Эта сеть уже давно представляет собой образец эффективности по показателям рентабельности и консервативности финансовой политики — в хорошем смысле этого слова. К тому же она обладает двумя составляющими, которые в российском ретейле вместе практически никогда не встречаются. Во-первых, и акционеры, и топ-менеджмент компании имеют настоящее стратегическое видение. Основатель и глава сети Александр Тынкован еще несколько лет назад принял решение выводить «М.Видео» из чистого офлайна и развивать его как мультиканальный бизнес с акцентом на постоянно увеличивающуюся долю онлайна. Правда, по величине онлайн-продаж в 2017 году по отдельности «М.Видео» и «Эльдорадо» уступили группе компаний DNS, однако «М.Видео» сумела запустить маркетплейс Goods.ru, который сейчас конкурирует с площадкой Beru.ru «Яндекса» и Сбербанка .

Вторая особенность (которая встречается в российском ретейле еще реже) — это высочайший уровень корпоративной ответственности, прозрачности и уважение прав миноритарных акционеров. Если бы сделка по покупке «Сафмаром» «М.Видео» не была проведена настолько чисто, гладко и с уважением к миноритарным акционерам, Media-Saturn-Holding (управляет MediaMarkt) не рискнула бы приобрести миноритарный пакет в компании с уникальной премией к рынку. Оценка «М.Видео», по которой долю в ней получили немцы, почти в три раза выше текущей рыночной капитализации — таких мультипликаторов для публичных компаний в российском ретейле еще не было.

Впрочем, бизнес MediaMarkt в России был убыточен. Почему? Привыкшая активно инвестировать в пустые рынки, а затем снимать с них сливки, компания потеряла гибкость и после кризиса 2008 года стала неконкурентоспособной в борьбе с российскими игроками, которые быстро росли и активно инвестировали в развитие онлайн-продаж. Еще хуже дела пошли после 2014 года из-за очередного скачка курса евро. Кроме того, рынок в России отличается от европейского не только из-за более агрессивной ценовой конкуренции, но и повышенными требованиями к логистике из-за больших расстояний и близости Китая. Международные компании понимают, что уже не могут добиться успеха на высококонкурентном российском рынке. MediaMarkt завершил цикл развития в России, это сигнал для таких ретейлеров, как Metro и «Ашан», которые уже потеряли лидерство в своих сегментах и продолжают быстро сокращать продажи и выручку.

Что эта консолидация означает для потребителя? Во-первых, укрупнение позволяет ретейлеру получать более привлекательные цены у поставщиков. За счет своего размера, снижения издержек и повышения эффективности объединенная компания сможет положительно влиять на цены. В то же время риски монополизации на рынке объективно низкие, поскольку онлайн — хорошая прививка от этого «порока». К тому же нельзя забывать и про трансграничную торговлю, которая благодаря отсутствию НДС и эффекта масштаба в производстве позволяет предоставить покупателю самые низкие цены.

Не повлияет эта сделка и на переговоры о возможном партнерстве с китайской Alibaba, о которых стало известно в конце прошлого года. Думаю, что существенно больший интерес у компании может вызвать проект Goods.ru, который достаточно успешно работает уже сейчас. Важно понимать, что цена, по которой немцы купили долю в объединенной компании, слишком высока для китайцев. Поэтому вряд ли в ближайшее время мы увидим сделку еще и с ними. Но это не означает, что «Сафмар» не захочет привлечь в компанию нового инвестора.

Также не думаю, что мы увидим в ближайшее время новые сделки по слиянию-поглощению на рынке бытовой техники и электроники с участием компании Михаила Гуцериева. Сейчас у Александра Тынкована есть компания, выросшая по размеру примерно на 70%. Теперь необходимо как минимум сохранить ее показатели на уровне, которого достигла сеть «М.Видео». В данном случае очень важно переварить то, что уже поглотили, и оправдать ту цену и те агрессивные мультипликаторы, которые сейчас заложены в оценку компании инвесторами.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с forbes.ru

1

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • Forbes.ru
          • бизнес
          • домен forbes.ru

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции