html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

8 причин того, почему хедж-фонды еле сводят концы с концами

Ни для кого не секрет, что прибыльность хедж-фондов снижается. По данным eVestment, хедж-фонды в среднем заработали примерно 1,9% за семь месяцев этого года и снизились на 0,6% в прошлом году.

Некоторые известные фонды даже начали сокращать рабочие места, так как инвесторы не хотят платить большие деньги за низкую прибыль.

Это привело к большому количеству вопросов о том, почему хедж-фонды работают так плохо.

Вот некоторые из наиболее часто называемых причин.

Все действуют одинаково

Дуг Хайнс, президент Point72 Asset Management, называет причиной проблем отсутствие в отрасли разнообразия в мышлении. Одинаковое мышление во время торгов является большой проблемой, в основном обусловленной тем, что трейдеры и стратеги закончили одни и те же вузы, обучались одним и тем же вещам и в основном они мужчины, говорит Хайнс.

Фонды слишком велики

Некоторые фонды становятся слишком большими и продолжают следовать тем же стратегиям, следует из последнего опроса Barclays. Авторы, опросившие инвесторов в хедж-фонды, управляющие в общей сложности 8 трлн долларов, пришли к следующему выводу:

«Проблема, скорее всего, не в росте размера индустрии в целом, поскольку, как представляется, запаса активов достаточно. Проблема в увеличении размеров многих отдельных фондов, которые преследуют одинаковые цели, что ведет к скученности».

На рынке много посредственностей...

Говард Маркс, один из основателей Oaktree Capital Management, резко высказался в адрес индустрии в начале этого лета. Он заявил:

«В 2004 году я говорил, что на рынке существует 5000 хедж-фондов и я не думаю, что ими управляют 5000 гениев. Сегодня их число, вероятно, выросло до 10 000. Результаты величайших хедж-фондов, которыми управляли гении, и их закрытие, создали прикрытие, позволившее другим 9 990 управляющим запустить фонды и собрать команды».

Другими словами, индустрия была создана кучкой гениальных инвесторов (Маркс мог иметь в виду таких людей, как Джим Симонс), а остальные просто следовали за ними, хоть и не были такими же умными и способными зарабатывать, как предшественники.

.. И они собираются в одних и тех же местах

Склонность толпиться в одном месте не всегда была проблемой. Раньше такая тактика работала. Гонка за популярными названиями обычно была выигрышной ставкой. Но в конце 2015 года индексы, включающие популярные акции, резко обвалились, затронув значительную часть индустрии хедж-фондов.

Бычий рынок стал непредсказуемым ...

Stuart Monk / Shutterstock.com

Бычье ралли на рынке акций смущает хедж-фонды, так как они не могут понять, почему акции продолжают расти, считает небольшой нью-йоркский фонд Caerus Investors. В его недавнем письме фонда инвесторам говорится:

«На каждом этапе неопределенности рынок посрамил своих участников, отмахнулся от плохих новостей и с триумфом поскакал на новую высоту. Этот бык учится, приспосабливается и становится все менее предсказуемым».

... И ведет себя не так, как хотелось бы фондам

Axel Alvarez / Shutterstock.com

Среди менеджеров распространены жалобы на то, что рыночные условия значительно усложняют возможности заработать хотя бы небольшую прибыль.

Корреляция — это степень, в которой различные акции, входящие в S&P 500, двигаются в одном и том же направлении, а дисперсия — отличие в движениях акций вне зависимости от того, куда они двигаются.

Хедж-фонды обычно показывают опережающую динамику, когда дисперсия высока и корреляция низка — и очень редко, если верно обратное.

В данный момент корреляция высока, а дисперсия низка. Другими словами, хедж-фондам сложно зарабатывать.

Низкие процентные ставки вредят хедж-фондам ...

Из-за продолжительного периода низких процентных ставок зарабатывать стало сложнее, сказал основатель Tourbillon Capital Джейсон Карп.

Флагманский фонд Tourbillon снизился на 12,9% за семь месяцев этого года. В недавнем письме инвесторам Карп указал на находящиеся на исторических минимумах ставки как на одну из причин, по которым результаты его и других фондов не так хороши.

Карп пишет:

«Когда ставки растут, фондовый рынок в целом часто страдает — и тогда активные менеджеры блистают. Когда ставки снижаются, средняя опережающая динамика фондов активных инвестиций снижается, и индексные инвестиции выглядят привлекательнее».

... а другие игроки все усложняют.

Многомиллиардный хедж-фонд Adage Capital заявил, что методика инвестирования с учетом макроэкономических факторов недостаточно результативна, сообщил Bloomberg.

Фонд, занимающий длинные и короткие позиции по акциям, заявил, что такая методика создает дельту между ценой активов и их фундаментальной оценкой. Рост пассивного инвестирования в продукты, подобные биржевым фондам с низкой волатильностью, вытесняет спекулянтов, так как им становится сложнее торговать большими позициями. Это означает, что динамика все большего числа акций будет зависеть от макроэкономических факторов, даже если для этого нет макроэкономического обоснования.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с insider.pro

2

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • insider.pro
          • подборка
          • домен insider.pro

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции