html текст
All interests
  • All interests
  • Design
  • Food
  • Gadgets
  • Humor
  • News
  • Photo
  • Travel
  • Video
Click to see the next recommended page
Like it
Don't like
Add to Favorites

5 компаний, на которые ставят самые великие инвесторы современности

Давайте заглянем через плечо величайших инвесторов в истории, чтобы увидеть, где они размещают свои «умные деньги».

Каждый квартал — спустя 45 дней после окончания предыдущего квартала — ведущие менеджеры фондов в США обязаны публиковать информацию о том, какие акции они покупали или продавали в течение квартала. Их вложения называют «умными деньгами» — и для нас это единственная возможность подглядеть в карты гениев рынка.

Конечно, эта практика раздражает самих менеджеров (кому понравится играть в покер с открытыми картами?), но для нас с вами это отличный шанс — мы можем заглянуть через плечо величайших инвесторов в истории, чтобы увидеть, где они размещают свои «умные деньги».

Главное — не следовать за ними вслепую.

Отчеты, которые инвесторы представляют Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) — это окно в прошлое. Никто не может гарантировать, что тот или иной менеджер по-прежнему владеет этими акциями к тому моменту, как мы читаем отчет.

Более того, мы ничего не знаем о коротких или фьючерсных позициях. Просматривая одни лишь отчеты, мы никак не можем узнать, действительно ли менеджер по-бычьи оценивает конкретную компанию. Что, если эти акции — просто инструмент хеджирования или парного трейдинга?

Но если вы хорошо знакомы со стилем трейдинга каждого из этих менеджеров, вы можете получить довольно верное представление об их действительных намерениях.

Не будем больше нагнетать атмосферу и перейдем к акциям компаний, которые гении рынка покупают или продают прямо сейчас, и попробуем объяснить, почему.

Apple


pio3 / Shutterstock.com

Покупка: Уоррен Баффетт

Продажа: Дэвид Эйнхорн, Стив Коэн, Леон Куперман, Джим Чанос

Последние годы Apple (NASDAQ: AAPL) испытывает трудности с поддержанием роста, и некоторые крупные инвесторы начали терять терпение. Дэвид Эйнхорн, менеджер Greenlight Capital, в прошлом квартале продал 1,3 млн акций компании, сократив свою долю почти на 17%. Тем не менее Apple остается его крупнейшим вложением и составляет 12% от портфеля инвестора. Кроме него, свои позиции в акциях Apple урезали Стив Коэн, Леон Куперман и Джим Чанос.

Однако один чрезвычайно известный инвестор — сам Уоррен Баффетт — неожиданно приобрел значительный пакет акций Apple, увеличив свою долю в компании более чем на 50%. Конечно, в целом Apple по-прежнему занимает довольно скромное место в портфеле Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.B) — около 1%. Но компания явно по душе Баффетту, и его доля растет.

Нынешнее замедление роста Apple в основном связано с беспрецедентно высокими сопоставимыми продажами после презентации iPhone 6. Но постепенно цикл продаж Apple возвращается к норме, и в ближайшие годы можно ожидать очень устойчивого роста.

Огромные запасы денежных средств, которыми располагает компания, тоже внушают почтение.

General Motors


Sergey Kohl / Shutterstock.com

Покупка: Дэвид Эйнхорн

Без изменений: Мохниш Пабрай

Продажа: Дэвид Теппер

Раз уж зашла речь о Дэвиде Эйнхорне, стоит отметить, что Greenlight Capital снова по-крупному вложилась в General Motors (NYSE: GM). Эйнхорн купил еще 1,9 млн акций, увеличив свою долю примерно на 13%. General Motors — его второе по величине вложение после Apple, которое составляет около 9% от его долгосрочного портфеля.

Интересно, что Эйнхорн стал практически единственным, кто предпринял такой ход.

Дэвид Теппер сильно сократил свою позицию, которая за прошедший год успела стать довольно внушительной, а среди других крупных менеджеров мало кто держит крупные позиции в этой компании. Стоит, однако, отметить, что Мохниш Пабрай — менеджер, практикующий инвестиции на основе ценности и завоевавший уважение своими масштабными ставками, — держит в акциях GM 21% своего портфеля.

Возможно, Эйнхорна и Пабрая ждет награда за их независимость. При цене менее чем в $32 за акцию General Motors торгуется за бесценок — коэффициент цена/прибыль, равный 5, можно считать почти оскорбительным.

Да, прибыль GM очень циклична, поэтому к такому коэффициенту Р/Е стоит относиться с легким недоверием. Но в ближайшие несколько лет спрос, вероятно, окажется выше среднего уровня, поскольку со времени кризиса 2008 года продажи были исключительно низкими и только недавно начали восстанавливаться.

А учитывая щедрые дивиденды в 5%, можно с уверенностью сказать, что ваше терпение окупится.

Facebook

Rawpixel.com / Shutterstock.com

Покупка: Дэниэл Леб

Ни один директор не хочет получить письмо от Даниэла Леба из Third Point. Если Лебу кажется, что руководство компании плохо справляется со своими задачами, он отправляет ему едкие письма... а потом публикует переписку, чтобы посрамить своих оппонентов.

Леб — эталонный инвестор-активист. Ему нравится устраивать компаниям встряску, чтобы показать их подлинную ценность. Если вы привлекли его внимание — берегитесь. Возможно, вам недолго осталось сидеть на этом теплом местечке.

Интересно отметить, что самое крупное из недавних приобретений Леба, гигант социальных медиа Facebook Inc. (NASDAQ: FB), практически неуязвим для инвесторов-активистов (насколько это вообще возможно). Основатель компании Марк Цукерберг сосредоточил в своих руках полный контроль над компанией с помощью акций класса B, предоставляющих ему контрольное количество голосов. Цукерберг даже оставил за собой право назначить себе преемника в случае смерти.

На Facebook приходится около 4% долгосрочного портфеля Леба, что делает компанию четвертым по величине долгосрочным вложением инвестора. Учитывая, у него нет реальной возможности влиять на политику Facebook, можно прийти к выводу, что ему просто нравится эта компания, а ее акции стоят своих денег.

Allergan

Покупка: Карл Айкан, Сет Кларман

Продажа: Дэвид Эйнхорн, Джон Полсон, Джереми Грантем, Стив Мэндел, Андреас Халворсен

Ни один список гениев рынка не обходится без упоминания Карла Айкана. И в прошлом квартале Айкан не разочаровал публику, значительно увеличив свою долю в фармацевтическом гиганте Allergan. Capital Management Карла Айкана в прошлом квартале приобрела 3,4 млн акций, что делает Allergan (NYSE: AGN) ее десятой по величине вложением — около 4% портфеля.

С ним согласен и «полубог инвестиций» Сет Кларман, который в прошлом квартале также увеличил свою и без того значительную позицию. После приобретения еще 280 тыс. акций Allergan составляет около 6% портфеля Клармана.

Интересно, что многие повелители вселенной не разделяют энтузиазма Айкана.

Дэвид Эйнхорн полностью отказался от акций компании, как и Джереми Грантем и Стив Мэндел. Джон Полсон и Андреас Халворсен значительно сократили свои позиции. Очевидно, Allergan, как и Apple, стала чем-то вроде поля боя для инвесторов хедж-фондов.

Только время покажет, кто был прав, — быки или медведи. Отметим, что акции Allergan не назвать дешевыми, их коэффициент цена/прибыль равен 25, а цена/выручка — 6.

Citigroup

itoodmuk / Shutterstock.com

Покупка: Сет Klarman

Allergan стала не единственным приобретением Сета Клармана в прошлом квартале: инвестор открыл новую позицию в Citigroup Inc. (NYSE: C). Baupost Group Клармана приобрела 5,2 млн акций, что сделало Citi восьмым по величине вложением в ее портфеле.

Klarman известен своим нюхом на недооцененные акции... и своей почти сверхчеловеческой способностью подавлять эмоции и покупать акции, которые никто другой не покупает. Так что к изменениям его портфеля стоит относиться очень серьезно.

Он приобретает акции крупного американского банка в то время, когда большинство инвесторов не хотят связываться с этой сферой. Федеральная резервная система США решила не повышать ставки так агрессивно, как ожидалось ранее, и банки будут вынуждены дольше оставаться в условиях низких процентных ставок, что, как считают многие, плохо сказывается на их рентабельности.

Вероятнее всего, они правы, но при определенной цене акций можно считать, что в нее уже заложены все возможные плохие новости. А если учесть, что нынешний курс акций Citi составляет лишь 0,62 от балансовой стоимости, похоже, Кларман считает, что мы достигли этой точки.

Читать дальше
Twitter
Одноклассники
Мой Мир

материал с insider.pro

6

      Add

      You can create thematic collections and keep, for instance, all recipes in one place so you will never lose them.

      No images found
      Previous Next 0 / 0
      500
      • Advertisement
      • Animals
      • Architecture
      • Art
      • Auto
      • Aviation
      • Books
      • Cartoons
      • Celebrities
      • Children
      • Culture
      • Design
      • Economics
      • Education
      • Entertainment
      • Fashion
      • Fitness
      • Food
      • Gadgets
      • Games
      • Health
      • History
      • Hobby
      • Humor
      • Interior
      • Moto
      • Movies
      • Music
      • Nature
      • News
      • Photo
      • Pictures
      • Politics
      • Psychology
      • Science
      • Society
      • Sport
      • Technology
      • Travel
      • Video
      • Weapons
      • Web
      • Work
        Submit
        Valid formats are JPG, PNG, GIF.
        Not more than 5 Мb, please.
        30
        surfingbird.ru/site/
        RSS format guidelines
        500
        • Advertisement
        • Animals
        • Architecture
        • Art
        • Auto
        • Aviation
        • Books
        • Cartoons
        • Celebrities
        • Children
        • Culture
        • Design
        • Economics
        • Education
        • Entertainment
        • Fashion
        • Fitness
        • Food
        • Gadgets
        • Games
        • Health
        • History
        • Hobby
        • Humor
        • Interior
        • Moto
        • Movies
        • Music
        • Nature
        • News
        • Photo
        • Pictures
        • Politics
        • Psychology
        • Science
        • Society
        • Sport
        • Technology
        • Travel
        • Video
        • Weapons
        • Web
        • Work

          Submit

          Thank you! Wait for moderation.

          Тебе это не нравится?

          You can block the domain, tag, user or channel, and we'll stop recommend it to you. You can always unblock them in your settings.

          • insider.pro
          • подборка
          • домен insider.pro

          Get a link

          Спасибо, твоя жалоба принята.

          Log on to Surfingbird

          Recover
          Sign up

          or

          Welcome to Surfingbird.com!

          You'll find thousands of interesting pages, photos, and videos inside.
          Join!

          • Personal
            recommendations

          • Stash
            interesting and useful stuff

          • Anywhere,
            anytime

          Do we already know you? Login or restore the password.

          Close

          Add to collection

             

            Facebook

            Ваш профиль на рассмотрении, обновите страницу через несколько секунд

            Facebook

            К сожалению, вы не попадаете под условия акции